11月限售股解禁壓力空前 解禁市值超2萬億元

　　11月份,A股市場將迎來限售股解禁的一個新高潮,兩市解禁總市值超過2萬億元,占目前已流通A股市值總額的一成多。如此高額的單月解禁市值不僅是空前的,恐怕也是絕后的。

　　數據顯示,11月份股改限售股的解禁市值為461.25億元,比10月份的108.90億元增加了352.35億元,是10月份的4倍多;首發、增發配售、定向增發等部分的解禁市值為20661.99億元,比10月份的4928.22億元增加15733.77億元,是10月份的4倍多。二者合計21123.24億元,為10月份5037.12億元的4倍多。

　　11月份非股改限售股解禁市值占很高比重,占到全月解禁市值的97.81%。其中,11月5日中國石油的首發原股東限售股解禁,市值為18255.79億元,解禁股數占解禁前流通A股比例為3948.05%,解禁股東2家,即中國石油集團、全國社保基金理事會,均為國有股股東,持股占總股本比例分別為86.20%、0.22%,且持股全部解禁。該公司解禁股數的市值占到全月所有解禁股的86.43%,解禁壓力十分集中。

　　11月份交易日為21個,比10月份多5個交易日。11月份限售股解禁的上市公司有112家,而10月份則為90家,增加22家,增加幅度為24.45%。11月份日均限售股解禁市值為1005.87億元,比10月份的314.82億元,增加691.05億元,是10月份的3倍多。11月份平均每家公司的解禁市值為188.60億元,比10月份的55.97億元,增加132.63億元,是10月份的3倍多。

　　具體來看,11月份股改限售股解禁的公司有23家,遠多于10月份的16家。首發原股東股份、首發機構配售部分和定向增發機構配售等非股改部分涉及的公司有89家,多于10月份的74家。其中,首發原股東限售股解禁的公司有50家,首發機構配售股份解禁的29家,定向增發機構配售股解禁的有8家,公開增發機構配售股解禁的1家,追加承諾限售股解禁的1家。屬于首發機構配售股份解禁的29家公司,因為是被參與網下發行配售的機構投資者持有,存在套現壓力,包括16家創業板公司、10家中小板公司、3家滬市公司,因市場價全部明顯高于發行價,極可能遭到機構大舉套現。

　　11月份一個頗受關注的解禁群體是27家創業板公司在上市12個月后迎來首批首發原股東限售股解禁。《深圳證券交易所股票上市規則》中第五章第一節中規定,"控股股東和實際控制人應當承諾:自發行人股票上市之日起三十六個月內,不轉讓或者委托他人管理其直接或間接持有的發行人公開發行股票前已發行的股份"?？梢?這批首發原股東限售股則主要由創投公司、高管以及其他非控股股東的持股所構成,持股成本是相當低廉的,存在減持的可能性。

　　這27家公司中,網宿科技、金亞科技、華測檢測、探路者(300005)、立思辰等多家公司曾在2010年上半年發生過高管辭職的現象。根據《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》的第四條規定和《深圳證券交易所創業板股票上市規則》第三章第一節規定,自公司首發上市之日12個月內和上市公司高管在離任后6個月內處于禁售期。盡管上述高管均陳述了辭職原因,但仍然難以打消投資者對其集中減持的擔憂。

　　數據顯示,這27家創業板公司的首發原股東限售股合計解禁市值為329.27億元。其中,樂普醫療的解禁市值最大,達91.87億元,解禁股數為解禁前流通股的4.1倍。這27家公司按半年報的業績和10月26日的收盤價計算,算術平均市盈率為88.20倍,最高的是華誼兄弟,市盈率高達188.04倍,最低的為北陸藥業,市盈率為45.69倍。

　　11月份112家限售股解禁公司中,解禁股數占解禁前流通A股比例在30%以上的有56家,占比超過50%。11月份解禁的限售股占解禁前流通A股比例在100%以上的公司有27家。其中,中國石油解禁數量為現有流通A股的39.48倍,洋河股份(002304)為5.53倍,招商證券為4.29倍。112家公司中,限售股解禁的市值在10億元以上的有38家公司,超過100億元的有中國石油、洋河股份、海通證券、招商證券、國元證券(000728)等5家,解禁市值分別為18255.79億元、519.65億元、441.05億元、392.23億元、183.45億元。從11月份股改限售股解禁的股東數量看,股東家數最多的前三家公司分別為深物業A、國元證券、天茂集團(000627),股東家數分別為10家、5家、5家。