八大機(jī)構(gòu)：反彈有望展開 高度相對(duì)有限

　　西部證券：反彈有望展開 高度相對(duì)有限

　　A股上周呈現(xiàn)箱體震蕩的走勢(shì)，CPI數(shù)據(jù)有所回落但仍處高位，通脹壓力依然明顯抑制場(chǎng)內(nèi)做多欲望。雖然上周五尾盤在資源板塊的帶動(dòng)下股指強(qiáng)勁回升，但盤中熱點(diǎn)依然較為渙散，持續(xù)性領(lǐng)漲板塊的缺乏使得股指難有更大作為。我們認(rèn)為，在央行上調(diào)存準(zhǔn)率兌現(xiàn)后，短線弱勢(shì)反彈有望展開，但在供求關(guān)系沒有明顯改善之前，不宜過(guò)分樂觀。

　　長(zhǎng)城證券：經(jīng)濟(jì)隱憂浮出水面 負(fù)面影響有待消化

　　上周大盤震蕩下探，在周四央行意外上調(diào)存準(zhǔn)率打壓下，股指創(chuàng)出階段新低2832.25點(diǎn)，之后展開反彈，但是力度較為有限。上周五的反彈主要是由大宗商品價(jià)格反彈引發(fā)的，因此持續(xù)性值得懷疑。筆者認(rèn)為，隨著4月份宏觀數(shù)據(jù)出臺(tái)，前期市場(chǎng)普遍憂慮的經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)部分已經(jīng)開始在數(shù)據(jù)上體現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)下行對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響仍然需要進(jìn)一步消化，指數(shù)短期難有作為，不排除繼續(xù)震蕩探底的可能。

　　海通證券：估值雙向糾正將成中線運(yùn)行主基調(diào)

　　大盤此輪下跌雖然指數(shù)表現(xiàn)尚可以定義為溫和，但個(gè)股調(diào)整卻非常猛烈，這其中有貨幣政策緊縮預(yù)期和反復(fù)的原因，但其根本原因還在于上市公司年報(bào)和季報(bào)未達(dá)原先的市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致投資者對(duì)于估值看法的修正。估值修正是一個(gè)加倍的結(jié)果：當(dāng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期的時(shí)候，估值也在不斷向上提升，這成為推動(dòng)股價(jià)上漲的推動(dòng)力；而當(dāng)業(yè)績(jī)?cè)鏊俨贿_(dá)預(yù)期，估值重心也被迫下移，這時(shí)候不斷下跌的股價(jià)仍然存在向下修正的力量。所以在業(yè)績(jī)超預(yù)期時(shí)向上的推力是放大的，而業(yè)績(jī)?cè)谖催_(dá)預(yù)期時(shí)向下的挫傷力也是放大的。我們對(duì)此只是在意其業(yè)績(jī)超預(yù)期向上時(shí)的上漲推動(dòng)，卻在下跌時(shí)尋找估值安全邊際時(shí)，忽略了業(yè)績(jī)?cè)鏊傥催_(dá)預(yù)期可能導(dǎo)致的安全邊際“不安全”的問題。

　　東方證券：市場(chǎng)正在構(gòu)筑整理平臺(tái)

　　近期滬指可能會(huì)以2850點(diǎn)作為軸心，在2777點(diǎn)—2923點(diǎn)之間不斷反復(fù)。近期的操作，也只適合于職業(yè)投資者。有時(shí)間有技巧的，可以在2800點(diǎn)上下做一些反抽，在不上升倉(cāng)位的前提下，對(duì)手中跌幅較大但仍有彈性的品種，做一些T+0。同時(shí)，也可以選擇一些近期有量能介入的超跌創(chuàng)業(yè)板或低價(jià)股做反抽。

　　申銀萬(wàn)國(guó)：本周資金面臨大考 5.19行情可以沒有

　　如果沒有上周五下午股市的帶量上漲，并且一舉收復(fù)5日均線，那么相信會(huì)有很多投資者會(huì)看淡本周股市。畢竟，就在這一周，股指收出本輪調(diào)整以來(lái)的新低。但是，市場(chǎng)是沒有什么“如果”之說(shuō)的。由于當(dāng)天下午逆轉(zhuǎn)般行情出現(xiàn)，也就使得眾多投資者開始看好本周行情。在這里，有一條很樸素的理念：既然在央行宣布提高準(zhǔn)備金率之前，股市已經(jīng)出現(xiàn)下跌，而當(dāng)消息宣布后股市卻是探底回升，那么顯然是表明利空已經(jīng)得到了比較充分的釋放。既然利空被釋放，眼下也不太會(huì)有新的利空出現(xiàn)，看來(lái)股市就有機(jī)會(huì)了。這也符合“該跌不跌，理應(yīng)看漲”的一般市場(chǎng)規(guī)律。

　　東興證券：短線反彈 中期堪憂

　　最近一周市場(chǎng)上演了一出沖高回落再絕地反擊的好戲，雖然整體振幅不大，但是由于當(dāng)前位置敏感，所以每一輪漲跌都讓投資者承受著考驗(yàn)。就反彈而言，市場(chǎng)表現(xiàn)總體令人失望，滬綜指甚至未能觸及2900點(diǎn)便展開回落，而且還下探2832.25點(diǎn)近期新低，令氣氛格外緊張。好在隨后的反擊還算及時(shí)，扭轉(zhuǎn)了周中形成的危局，為隨后的震蕩贏得了空間和時(shí)間。

　　東吳證券：本周可關(guān)注三大行業(yè)

　　目前來(lái)看，股指上方10日均線短期壓制明顯，上周二周三反彈期間一度向10日均線發(fā)起沖擊，但最終都以失敗告終，但下方2830點(diǎn)附近的前期密集交易區(qū)也存在較強(qiáng)支撐，上周五大盤曾一度試探此支撐位，結(jié)果在逢低買盤的大量介入下股指快速拉升。

　　底部初顯等待放量 結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可期

　　上周A股市場(chǎng)雖然面臨上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的壓力，但上周五尾盤由于資源股和地產(chǎn)股震蕩走高，上證指數(shù)出現(xiàn)了尾盤反抽的格局，使得上證指數(shù)在持續(xù)三根陰周K線之后收出一根止跌意味濃厚的周K線陽(yáng)十字星。

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