八大機構：反彈有望展開 高度相對有限

　　西部證券：反彈有望展開 高度相對有限

　　A股上周呈現箱體震蕩的走勢，CPI數據有所回落但仍處高位，通脹壓力依然明顯抑制場內做多欲望。雖然上周五尾盤在資源板塊的帶動下股指強勁回升，但盤中熱點依然較為渙散，持續性領漲板塊的缺乏使得股指難有更大作為。我們認為，在央行上調存準率兌現后，短線弱勢反彈有望展開，但在供求關系沒有明顯改善之前，不宜過分樂觀。

　　長城證券：經濟隱憂浮出水面 負面影響有待消化

　　上周大盤震蕩下探，在周四央行意外上調存準率打壓下，股指創出階段新低2832.25點，之后展開反彈，但是力度較為有限。上周五的反彈主要是由大宗商品價格反彈引發的，因此持續性值得懷疑。筆者認為，隨著4月份宏觀數據出臺，前期市場普遍憂慮的經濟下滑風險部分已經開始在數據上體現，經濟下行對市場的負面影響仍然需要進一步消化，指數短期難有作為，不排除繼續震蕩探底的可能。

　　海通證券：估值雙向糾正將成中線運行主基調

　　大盤此輪下跌雖然指數表現尚可以定義為溫和，但個股調整卻非常猛烈，這其中有貨幣政策緊縮預期和反復的原因，但其根本原因還在于上市公司年報和季報未達原先的市場預期，導致投資者對于估值看法的修正。估值修正是一個加倍的結果：當業績增長超預期的時候，估值也在不斷向上提升，這成為推動股價上漲的推動力；而當業績增速不達預期，估值重心也被迫下移，這時候不斷下跌的股價仍然存在向下修正的力量。所以在業績超預期時向上的推力是放大的，而業績在未達預期時向下的挫傷力也是放大的。我們對此只是在意其業績超預期向上時的上漲推動，卻在下跌時尋找估值安全邊際時，忽略了業績增速未達預期可能導致的安全邊際“不安全”的問題。

　　東方證券：市場正在構筑整理平臺

　　近期滬指可能會以2850點作為軸心，在2777點—2923點之間不斷反復。近期的操作，也只適合于職業投資者。有時間有技巧的，可以在2800點上下做一些反抽，在不上升倉位的前提下，對手中跌幅較大但仍有彈性的品種，做一些T+0。同時，也可以選擇一些近期有量能介入的超跌創業板或低價股做反抽。

　　申銀萬國：本周資金面臨大考 5.19行情可以沒有

　　如果沒有上周五下午股市的帶量上漲，并且一舉收復5日均線，那么相信會有很多投資者會看淡本周股市。畢竟，就在這一周，股指收出本輪調整以來的新低。但是，市場是沒有什么“如果”之說的。由于當天下午逆轉般行情出現，也就使得眾多投資者開始看好本周行情。在這里，有一條很樸素的理念：既然在央行宣布提高準備金率之前，股市已經出現下跌，而當消息宣布后股市卻是探底回升，那么顯然是表明利空已經得到了比較充分的釋放。既然利空被釋放，眼下也不太會有新的利空出現，看來股市就有機會了。這也符合“該跌不跌，理應看漲”的一般市場規律。

　　東興證券：短線反彈 中期堪憂

　　最近一周市場上演了一出沖高回落再絕地反擊的好戲，雖然整體振幅不大，但是由于當前位置敏感，所以每一輪漲跌都讓投資者承受著考驗。就反彈而言，市場表現總體令人失望，滬綜指甚至未能觸及2900點便展開回落，而且還下探2832.25點近期新低，令氣氛格外緊張。好在隨后的反擊還算及時，扭轉了周中形成的危局，為隨后的震蕩贏得了空間和時間。

　　東吳證券：本周可關注三大行業

　　目前來看，股指上方10日均線短期壓制明顯，上周二周三反彈期間一度向10日均線發起沖擊，但最終都以失敗告終，但下方2830點附近的前期密集交易區也存在較強支撐，上周五大盤曾一度試探此支撐位，結果在逢低買盤的大量介入下股指快速拉升。

　　底部初顯等待放量 結構性機會可期

　　上周A股市場雖然面臨上調存款準備金率的壓力，但上周五尾盤由于資源股和地產股震蕩走高，上證指數出現了尾盤反抽的格局，使得上證指數在持續三根陰周K線之后收出一根止跌意味濃厚的周K線陽十字星。

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