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聚焦創業板大跌之發展篇：業績增長放緩后勁不足

?？诰W　http://m.yinhu3.com　時間：2011-05-31 15:37

　　國民技術：押錯發展標準公司損失巨大

　　國民技術日線圖

　　上市以來，資本界對國民技術的擔心和爭議從未終止過。這種擔心終于在財報上得到印證。2010年，國民技術營業收入7.02億元，同比增長50.77%。相比之前2009年384.8%的高增長，回落之快讓人咂舌。

　　機構人士普遍認為，這一結果低于預期。2011年一季度，情況繼續惡化。事實上，國民技術的真實情況遠比報表的數字驚險。

　　國民技術的移動支付芯片及整體解決方案，是其最富想象力、最為人看好的增長點。此前，國民技術已經取得中國移動手機支付獨家RFID-SIM技術供應商資格。國民技術三大募投項目中，最重頭的就是基于射頻技術的安全移動支付芯片項目，并為此投入了1.53億元。

　　但外界對國民技術到底能否獨享RFID-SIM這一巨大蛋糕一直存在疑問。在今年4月舉行的中國移動支付產業論壇上，國家金卡辦主任、中國信息產業商會會長張琪指出，去年年底，相關部委召集銀聯和三大電信運營商，基本明確了近場支付采用銀聯主導的13.56MHz標準，而中國移動主導的2.45GHz方案僅用于封閉應用環境，不允許進入金融流通領域。

　　“這就意味著在一定程度上承認了13.56MHz的標準地位。盡管在以后的一段時間里這兩種方案還將并存，但這也只是暫時的，隨著移動支付市場的擴大和對支付標準要求的提高，2.45GHz方案將逐漸被淘汰。”一位不愿在媒體上具名的分析師告訴記者。

　　而國民技術在2009年7月與中移動簽訂的RF-SIM卡為期兩年的合作框架協議正是基于2.4GHz方案的。盡管這個協議快要到期，但國民技術在此業務上布局了很長的生產線，投放了很多的生產資金，因為當時公司是把RF-SIM卡作為未來公司最大的業務和最大的利潤增長點去規劃的。因此，在移動支付標準不明的這段時間里，國民技術經受了前所未有的尷尬，最終國民技術成了這場斗爭中最大犧牲品。

　　國民技術的證券代表師健偉還告訴記者：“2.4GHz方案和13.56MHz方案的生產線差別很大，因此公司如果要投入13.56MHz方案的生產，減少2.4GHz方案的生產，這對公司來說，損失是很大的。”

　　而對未來市場走勢方面，有分析師表示，國民技術在手機支付標準上的損失比較大，當初股價過于高估,現在的連續大跌只是其估值回歸的體現,未來一段時間內其股價還將向下調整。而截止5月30日收盤，公司股價以較最高時下跌了62%。

　　公司自身經營問題是業績下降主因

　　通過以上幾家公司所遇到的情況投資者不難發現，估值過高的因素固然存在，但公司自身的業務經營出現問題也起到了推波助瀾的作用。加之經濟增長下滑、通脹持續高企以及歐債危機等因素共同作用便導致了創業板近期的集中暴跌。

　　一些分析師表示，目前經過持續的下跌，創業板的泡沫已經去掉七八成了，但現在顯然還不是抄底的時候。對于以后創業板股票的走勢，分析師表示，創業板經過本輪調整，未來肯定會出現重大的投資機會，但投資者在選股中也要格外的注意，應該重點選擇那些真正具有高端技術以及研發優勢并且增長確定的公司。