戴德梁行報告：亞太房地產市場投資存量年底超美國

　　全球房地產咨詢公司戴德梁行預測，2011年亞太房地產市場將繼續有良好表現，到年底其市場投資存量將超過美國。

　　根據戴德梁行5月31日發布的2010年房地產投資報告，以固定匯率計算，2010年全球房地產投資物業市值增長了3.4%，與此前2009年下降3.0%形成鮮明對比，而其中亞太地區以14%的增長獨占鰲頭。這使得亞太區房地產市場規模成為全球第二，與美國的差距也縮小至僅2000億美元。

　　數據顯示，亞太區的交易總量上升至1580億美元，超過2007年創下的1000億美元的水平，其占全球交易量的比例達到46%，首次超過歐洲，成為交易最活躍的地區。受其帶動，全球投資規模去年強勁反彈76%，達到3420億美元。

　　戴德梁行全球研究部主管漢斯(H ans V rensen)表示，“亞太地區主要依賴于中國的強勁增長，中國在2010年24%的市值增長使其投資物業市值超過了1萬億美元，與日本比肩。”

　　對于房地產投資的細分，漢斯表示，“投資增長主要來自于股權投資，債權投資相對滯后。”報告指出，由于新的投資者趁市場萎靡且定價有吸引力之機重返商業地產市場，私募股權出現強勁反彈，上升了11%，而債權市場則繼續艱難前行，僅增長1%。而與此不同的是，亞太地區私募債權增幅最大，達到17%，公債也逆全球走勢增長了4%。

　　漢斯表示，全球大部分地區都處于去杠桿化的趨勢，而亞太地區杠桿率有所增加。“中國目前已超過印度，成為該地區總體資本負債比最高的國家，達到65%。這兩個發展最快的市場需要小心處理這種情況，以確保資本負債水平不會上升到不可維持的水平。”

　　報告預計，去杠桿化還將繼續成為全球主調，但亞太地區由于基數較低，杠桿比例還會繼續上升，中國首當其沖。“尤其是中國內地和香港的房地產公司和開發商，都會通過發行房地產債券來規避緊縮的借貸政策。”對于2011年全球房地產市場，報告預計，全球投資交易總量增速將有所放緩，增幅預計為9%。

　　戴德梁行大中華區研究部主管紀言迅表示，美國依然是最有吸引力的市場，“由于目前美國國債利率偏低，從而降低了房地產的必要報酬率，并使得期望報酬率高于必要報酬率的可能性提高，因而美國的定價較有優勢。”

　　但亞太地區會成為投資者寄希望于獲得較高回報的投資地。戴德梁行的調查顯示，投資者對亞太地區的期望回報率在10%左右，高于其他地區，更有13%的受訪者期望獲得20%以上的回報。

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