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交易所"大躍進"一哄而上監管空白引發規范呼聲

?？诰W　http://m.yinhu3.com　時間：2011-06-08 09:31

　　?？诰W6月8日消息　貴金屬交易所、稀有金屬交易所、農產品交易所、藝術品交易所……中國近期新建了多少個“交易所”？很難有人給出準確的答案。

　　業內專家指出，這些新建交易所大都是各地打著金融創新的名義自批自建的，既沒有相關部門的批準，又缺乏相應監管措施的跟進，應當加以規范、整合和統一監管，防范在我國資本市場造成混亂，化解潛在風險。

　　交易所一哄而上

　　在銦和白銀兩個品種交易火爆的大好形勢下，昆明泛亞有色金屬交易所近日宣布，將在今年繼續推出包括鍺、鎢、鈹和硅在內的四個有色金屬交易品種。

　　另據媒體報道，全國第一家稀貴金屬交易所，湖南南方稀貴金屬交易所已落戶永興縣；重慶市也計劃在今年推動設立“稀貴金屬交易所”，并試圖借此成為全國稀有金屬的定價中心；北京市今年也將創建一批交易所……在各地政府的扶持下，區域性交易所呈現出了“大躍進”式發展態勢。

　　有業內人士估計，目前，“商品交易所”“電子交易市場”等等地方性交易市場全國已達200多家，交易的品種涵蓋農副產品、大宗工業原材料、石化產品、藝術品等。

　　北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，流動性過剩和市場內在需求固然催生了交易所的火爆，但更為重要的原因則在于地方政府的大力推動。

　　天津貴金屬交易所(以下簡稱天交所)官網顯示，該交易所經天津市政府同意，市金融辦批準發起設立；泛亞有色金屬交易所官網顯示，該交易所由昆明市政府批準設立。

　　“市長熱衷于建設市場，因為交易所的設立可以形成聚集效應，不僅能吸引巨大的資金流，而且如果交易所做大，對相關的倉儲、物流等行業都有益?！焙嵩奖硎?。

　　監管空白凸顯

　　一位不愿透露姓名的業內人士表示，到目前，國內依然沒有出臺統一的監管規定，大部分地方的交易所也沒經過國務院批準，都是各地政府自己批準設立，監管規則自定。在這種背景下，各類“交易所”野蠻生長、股東背景復雜、交易規則簡陋、監管幾近空白、投機泡沫泛起等問題正在引發業內人士的普遍擔憂。

　　曾被天交所稱為制度創新的“全國唯一的做市商交易機制”也遭到質疑。據悉，天交所做市商并不會自主報價，其報價系統主要是參照國際市場價格，交易所統一報出中間價。一般而言，做市商的實力是關鍵，通常經過多年交易實踐得到市場公認后才能成為做市商。國際上通行的做市商制度要求做市商自主進行報價，而天交所的做市商們卻必須在交易所報出價格后義務性地買賣。

　　在恒紫金投資顧問公司總經理別志平看來，天交所設立的背景、運營模式、會員單位、交易信息不對稱等各個方面都存在著巨大的問題。

　　“天津貴金屬交易所的會員構成中，沒有一家是擁有正規牌照的金融機構，客戶利益沒有保障，很多老百姓進去以后賠的很慘，也擾亂了正常的黃金投資秩序?！眲e志平對《經濟參考報》記者說。

　　交易所在各地熱潮四起也讓期貨從業人士感到不安。長期以來，電子交易盤與三大商品期貨交易所水火不容，根源之一，就在于這個市場的興盛，多多少少瓜分走了期貨交易所的投資者群體。

　　一德期貨研究院院長助理溫劍對《經濟參考報》記者說，“從普通客戶的角度看，這類電子交易市場和期貨差別有限，都是保證金交易，日內無負債制度。而且期貨大合約趨勢如果繼續，使得電子盤交易的門檻顯得更低，可能會產生搶客戶的現象?！?/p>

　　作為一個新興行業，這部分交易所還面臨著一個重要問題———法律監管空白：這類市場沒有具體的監管部門，也缺乏相應法律法規。

　　胡俞越對記者表示，“沒人管、沒法管”是目前這一市場現狀的真實寫照，具體而言，到目前為止，這類市場已經發展10年了，但還沒有非常明確的主管部門，還沒有相應的法律法規予以規范。

　　也有法律專家表示，交易平臺與期貨的模糊界限，讓此類市場時刻都可能面臨法律糾紛。

　　行業亟待規范

　　近日有消息稱，央行預備下發文件，禁止天津貴金屬交易所交易黃金。事實上，針對交易所發展的亂象，2010年2月初，多部委聯合發布的《中遠期交易市場整頓規范工作指導意見》中，就做出了“禁止新設市場和新上品種”、“保障資金安全”、“禁止自然人和無行業背景的企業入市交易”的規定，然而，從目前情況看，各地執行政策力度不一。

　　一位不愿具名的業內人士對《經濟參考報》表示，“目前有部分市場自己做不下去，已經倒閉了，而政策風險一直存在，一旦國內有政策性的利空，估計能活下來交易所的會比較少?！?/p>

　　上海鋼之源電子交易中心研發部經理曹先珂在接受《經濟參考報》采訪時表示，以目前的速度，通過幾年的發展，將會有一批不規范和弱勢的交易所被淘汰，每個行業也應該會有一到兩家比較優秀的交易所確立領頭地位。

　　曹先珂認為，交易所的設立不應以圈錢圈地為目的，作為一個新興的市場，它應該在服務實體經濟方面發揮積極作用。

　　業內人士呼吁，中央政府應建立統一的戰略規劃和一系列配套政策的落實，將遍地開花的各地證券化交易所實施統一審批、統一監管，這才能引導市場要素向該去的地方匯聚。

　　胡俞越建議，應當由商務部牽頭，聯合相關部門盡快制定出臺大宗商品電子交易市場的管理辦法，以部門規章的形式發布。等待時機成熟的時候，還應進一步起草大宗商品電子交易市場的管理條例，以國務院行政法規的形式來頒布。