油價調整為我國CPI減壓對資本市場影響深遠

海口網　http://m.yinhu3.com　時間：2011-06-29 09:53

　　“事實上，6000萬桶原油，還不足全世界一天的消費量。”南華期貨能源化工總監楊光明表示，全世界一天的原油消耗量是8000萬桶。根據OPEC的預測，三季度全球原油用量將比二季度日均增加逾200萬桶。IEA的庫存投放其實也就填補了這部分需求。“如果這次戰略庫存投放不能有效將油價打下去，那么等到8月份美國颶風季節到來時，IEA手里能打的牌就不多了。”楊光明說。

　　但也有業內人士表示，原油金融屬性較強，其走勢更多取決于宏觀經濟面。當前原油面臨三個不確定因素，一是美國QE2將在本周結束，后續貨幣政策有待觀察；二是歐洲債務危機仍在延續，希臘問題不容樂觀；三是中國實體經濟未來走勢并不明朗，中國需求能否有效提振油價尚不可知。因此，油價近幾個月維持震蕩的可能性較大。

　　有助緩解國內通脹壓力

　　最近一段時間，居高不下的居民消費價格指數(CPI)，以及由此帶來的緊縮預期，一直是籠罩在A股市場上的一大陰影。業內人士表示，原油價格近來的調整，對于A股市場來說是好事。“原油是諸多領域的最重要原料，其成本決定了很多商品的價格。”東航期貨研究負責人王亮亮表示，油價的下調，將緩解國內的通脹壓力。“但前提是90美元附近的油價能再維持2-3個月。”

　　事實上，IEA選擇在此時拋出庫存，也是歐美出于擔憂通脹阻礙經濟復蘇的考慮。這一舉措在客觀上幫助了深受通脹困擾的新興經濟體。

　　專家表示，由于CPI是以食品為主要權重，因此原油價格下跌需要經歷較長時間的傳導，才能真正對抑制CPI產生作用。如果原油價格在當前點位保持一段時間，加上調低成品油關稅等舉措，相信在幾個月之后會對我國的通脹有降溫作用。但是對于股市整體來說，原油價格僅是一個環節，單靠這個因素恐難起到重大作用。

　　從短期來看，受油價下跌影響，近期PTA、PVC、LLDPE等期貨品種都創出或接近前期新低，前期成本支撐的優勢已蕩然無存，這將對化工板塊產生短期利空影響。原油價格下跌，也會對煤炭板塊形成壓制。另外，對于生物能源概念也是一大利空，玉米等農產品價格也會受影響。可以說，短期內“龍頭”下行的作用不容小覷，但從長期來看，只要油價維持低位，對于實體經濟的復蘇和發展都大有益處。