全球弱勢格局未改變 A股縮量上漲存隱憂

　　由于伯南克在全球央行年會上的講話對美國經濟比較樂觀，美股上周五出現明顯的探低回升態勢，道指、標普、納指分別上漲1.21％、1.51％、2.49％，三大股指的周漲幅便擴大到4.32％、4.74％、5.89％。放眼全球，除印度仍在下調（第5周）外，其他主要股指上周都紛紛止跌回升，但歐洲如英、法、德、意所收周陽線的上影都占線體長度的一半或以上，且與日（創近期新低）、加的周線組合都不是強勢，表現最出色的美股也不過就是回到了8月12日的收盤水平。就是說，無論短期漲幅大小，中期的弱勢格局都沒有發生逆轉，有效的上行空間就難以樂觀，再次反復也就毫不意外。

　　與美元指數的持續下調相反，國際期市上周再次出現整體上揚的景象，而且多數品種的振幅急劇增加。以美國期市為例，原油、銅近日雖相繼企穩回升，但整體運行的弱勢特征并未改變，而糧食品種如黃豆、玉米、小麥的漲幅則驟然加大，某種程度也說明通脹壓力可能將有所增加；在上穿1900美元/盎司后不久，金價便終止了連漲七周的強攻勢頭，上周三還暴跌了5.6％，周內高低點落差超過200美元，這種劇烈震蕩以及陰抱陽的周線組合都預示整理依然不可避免。

　　雖說7月新屋銷售連跌3個月并創5個月新低，初請失業金人數和8月密歇根消費者信心都不如預期，二季度GDP增速也被下調，且IMF官員稱全球經濟前景更加疲弱，但7月芝加哥聯儲指數卻表明經濟衰退風險有所下降，7月耐用品訂單還遠超預期，中、德制造業數據強于預期更是促成了上周二的大漲，而伯南克講話則暗示目前無需采取刺激經濟增長措施，這就給人以“一切盡在掌握中”的安全感，美聯儲是否將采取進一步刺激措施也要到9月的貨幣政策制定會后才能揭曉，這一懸念自然也會牽動股市的神經。就股指現狀而言，5日均線拐頭上行構成支撐雖顯示短線已轉強，或上周五的探低回升態勢有望延續，但近兩周合并卻是一顆下影頎長的十字星即周線組合不太穩定，5周均線又穩步下行構成明顯的阻壓，中期能否就此逐漸走強就有待進一步觀察了，盡管現在已經擺脫了一個多月來高點連線的束縛；若以較平緩的上升通道來看，三大股指本周很難觸及11720點、1235點、2610點的高度，一旦遇阻回落并跌破13日均線（約11150點、1160點、2450點），8月低點的支撐就很可能將面臨較嚴峻的考驗，而從時間方面考慮，本周上半段的變化無疑會更關鍵一些。

　　A股上周略高開后均形成探低回升態勢，滬深大盤分別上漲3.07％、2.36％，不僅完全封閉了19日的下降缺口，而且扭轉了持續5周下調的態勢，可短期內仍存在一些隱憂或不確定因素。因為：以量能分析，上周成交額已縮減至不足7530億元，這在無形中就降低了周線繼續強攻的可信度，而周一的1270億元又是6月22日以后的單日地量，且周四大漲時僅僅是略多于1900億元，說明目前的殺跌能量已趨于枯竭，可市場的追漲意愿也不是那么強烈，短期內漲跌空間因此就會大大受限，除非顯著放量或急劇縮量。以趨勢線分析，兩市上周四同時突破了中期下降壓力線，但無論從上破幅度判斷，還是從突破的時間來看，其有效性都有待驗證，且上破后不久又往往伴隨有回抽現象，而滬市的量度漲幅則指向了2660點（深成指直指12000點整數關），這恰好落在8月5日下降缺口的中心地帶，上攻至此勢必將有一番爭奪；若上破無效或升勢難以持續，再次深幅回落的威脅雖不大，但轉入盤局或重新蓄勢就不可或缺了。更重要的是，此前疲弱的藍籌群體周四雖相繼發力上攻，但持續能力依然不強，真實意圖暫時還難以明辨，市場熱點能否發生嬗變就不得不繼續觀察。

　　總之，全球股市近期的弱勢狀態尚未改變，期市的演變似乎也預示市場仍有較大變數，A股短線反復可能也就有增無減。本周有望繼續上揚，只要不跌破2560點、11340點，就沒必要過于擔心，而量能變化、藍籌動向則更值得大家關注。

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