國際金價或破1700美元 澳元有望繼續升值

　　歐債危機爆發以來，全球經濟及投資市場受到影響。經濟增速下滑、股市低迷、實體經濟不景氣成為各國面臨的共同問題。香港恒生投資首席分析員溫灼培預測，歐洲經濟一年內難有起色。歐央行或選擇印鈔緩解債務危機，屆時黃金價格有望沖破1700美元。

　　溫灼培詳細分析了歐債危機后的全球經濟形勢。他指出，2008年金融海嘯爆發前，歐元區經濟的繁榮本質是西班牙樓市和希臘等國大幅舉債刺激消費締造出來的泡沫。如今，歐元區賴以推動經濟增長的模式已經不能維持，歐洲經濟短期內回暖乏力。中國和印度等新興市場受其影響，經濟增速顯著下滑。

　　溫灼培分析，中國經濟依賴出口支撐，歐洲是我國第二大出口地，其市場需求持續低迷，中國經濟轉弱在所難免。

　　印度等新興市場情況亦不理想。數據顯示，印度一季度GDP增長5.2%，為9年來最差。而巴西一季度僅實現GDP增長0.8%，其政府全年的經濟增長目標也僅為4.5%。

　　恒生投資分析認為，全球經濟環境惡化，金融市場上升乏力，歐洲央行不可避免借助印鈔來緩解債務危機。“目前歐元兌美元的匯率是1：1.22，大家不會去買美國商品。奧巴馬面臨大選壓力，必須提振經濟。如果歐洲央行印鈔，美聯儲局為維持出口，極有可能跟隨推QE3(第三次量化寬松政策)，屆時黃金價格將會上漲。”溫灼培說。

　　“歐洲和美國大印鈔票，錢就不值錢了。當人們對銀行制度和錢失去信心，黃金就會成為最好的‘經濟避難所’。”溫灼培預計，黃金價格將從目前的1500多美元／盎司升至1700美元／盎司，但繼續上升空間有限。因為中國和印度是黃金最大的消費國，需求占全球50%以上。全球經濟大環境不好，中國和印度的購買力受到制約，黃金價格沖破1700美元大關后難以持續上漲。

　　外匯方面，溫灼培建議投資者考慮澳元。他說，澳大利亞礦產豐富，銅、鐵、煤是其最大資源。隨著國際銅價表現強勁，中國、印度等人口大國對銅鐵需求量日益上升，澳元有望升值，投資者可適當配置。

　　澳元短期上升趨勢保持完整

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　　自今年6月初以來，澳元上升動能持續增強。一則有關德國央行計劃9月底前增持澳元資產的消息，令澳元/美元輕松突破1.04關口，攀升至11周高點1.0043。分析師認為，澳元等商品貨幣短期上升趨勢保持完整。

　　據報道，德國央行(Bundesbank)正在考慮外匯儲備中增持澳大利亞國債等澳元資產。由于德國央行在外匯儲備策略上極為謹慎，因此彰顯出歐債危機惡化之際，澳元資產已成為新的避險天堂。

　　《華爾街日報》(WSJ)引述兩位消息人士報道，德國央行最近與該國大銀行舉行會談時多次討論調整外匯儲備的可能性。其中一位消息人士提到該行對澳元資產頗感興趣。

　　德國央行自2004年開始審慎考慮將澳元資產納入外匯儲備投資組合之中，并曾與澳洲聯儲(RBA)進行初步討論。一位前澳洲聯儲官員指出，該央行曾在2010年為德國央行做簡報，詳細說明澳大利亞債券市場及經濟的性質。

　　因歐債危機可能引發新一輪全球經濟衰退，澳元資產近來逐步被全球投資者視為避風港，并令澳大利亞國債收益率跌至歷史低點。澳元目前為全球第七大交易貨幣，去年澳元兌美元一度創下1.1080紀錄高點。

　　不過，截至目前，德國央行及澳洲聯儲發言人對上述報導不愿作出置評。