地方債審計結果有望11月面世 償還風險總體可控

　　昨日(10月15日)，有知情人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，關于地方債的審計工作目前已經(jīng)完成，審計結論由國家審計署于本月20日左右向國務院匯報，地方債最終結果有望11月面世。

　　7月28日，審計署網(wǎng)站消息稱，根據(jù)國務院要求，審計署將組織全國審計機關對政府性債務進行審計，全國性審計工作于8月1日全面展開，本輪地方債務審計首次覆蓋到鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級。

　　多位業(yè)內專家表示，目前國內外研究機構對中國政府的債務規(guī)模有不同的版本，各版本數(shù)據(jù)相差較大，這給政策制定帶來諸多困擾。同時，多位權威經(jīng)濟學家認為，中國地方債仍處于可控范圍，不存在系統(tǒng)性風險。

　　審計工作已結束

　　上述知情人士表示，目前地方債審計工作結束，但審計得到的海量信息需要繼續(xù)加工與整理，此階段需要時間。最終完成大致應該在本月20日左右，并由國家審計署向國務院領導匯報此次審計結論。

　　9月底各地就陸續(xù)傳出審計工作進入收官階段的消息。日前，《財經(jīng)國家周刊》報道稱，地方債最終結果有望11月份面世，該時間點也與上述知情人士所言較為契合。

　　此前，審計署已先后兩次對地方政府性債務進行了審計。2011年一次，2012~又對36個地方政府2011年以來的政府性債務變化情況進行了“抽查”。今年6月底，審計署公布了相關報告，披露的地方債務余額為3.85萬億元，比2010年底增長了12.94%。

　　時隔一個多月，審計署再次對地方債務展開摸底盤查。相關負責人稱一切都為政府性債務審計讓路，這引發(fā)了分析人士對此次審計是否能夠摸清“家底”與地方債務規(guī)模的猜想。

　　中央財經(jīng)大學財經(jīng)研究院院長王雍君表示，此次審計較前兩次更為全面，但是要達到徹底摸清“家底”還有難度，因為到目前為止對地方債還缺乏嚴格定義，不太可能做到徹底摸清，但會比以往統(tǒng)計更為完整。

　　另據(jù)記者了解，除具體債務數(shù)字外，地方債鏈條存不存在崩盤風險是本次審計的重中之重，地方政府融資平臺公司的資產(chǎn)質量、財務狀況、盈利能力、償債風向變化也被納入審計范圍。

　　專家稱地方債仍可控

　　目前國內外研究機構對中國政府的債務規(guī)模有不同的版本，諸多版本數(shù)據(jù)相差較大。華泰證券、招商證券和平安證券等提出了地方債務為15萬億元的結論。而野村證券在9月研報中稱，“2012年中國地方融資平臺債務總額為19萬億元，其中帶息債務14.3萬億元。”

　　審計署副署長董大勝在今年全國“兩會 ”期間表示，估計各級政府總債務規(guī)模為15萬億~18萬億元，但并未明確界定中央和地方政府債務。

　　宏源證券固定收益部首席分析師范為告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，據(jù)他的團隊測算，中國地方債務約為19.41萬億元，其中包含銀行貸款，平臺債、BT融資等，官方公布的數(shù)據(jù)應該沒有這么多。

　　盡管此次審計的數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，但多位專家對地方債風險在可控范圍內仍持樂觀態(tài)度。

　　國務院發(fā)展研究中心金融研究所名譽所長夏斌表示，中國地方債到底有多少，從整個中國政府的資產(chǎn)和經(jīng)濟狀況來看，大多數(shù)風險能夠控制，但不排除個別地方有些債務償還問題。“關鍵看怎么處置，有正常現(xiàn)金流的能否發(fā)債、資產(chǎn)證券化，實在還不了的就賣。”

　　范為也認同這一觀點，“地方政府償債資金來源大致有六種途徑，包含財政收入、政府基金性收入、國有資產(chǎn)收益等”。如果按照全口徑計算政府負債率不到30%，當然地方政府不可能變賣大樓、學校還債。即便按照地方政府財政收入來計算，負債率雖然超過100%，但不存在資不抵債的風險。

　　范為表示，目前雖然已經(jīng)進入償債高峰期，但肯定不會全部集中到期，利用展期，借新還舊等方式可以緩解風險。

　　著名經(jīng)濟學家厲以寧認為，目前地方政府債務60%~80%都是銀行貸款，這是一種隱藏的金融風險。政府需要對長期債務采取了斷性措施，將其折合為中央擔保的地方債券，但這個過程中一定要在債務審核和債務程序等環(huán)節(jié)嚴格審核，中央不能為所有地方債務兜底。