央行大尺度松綁QFII審批 推進境內外股市互聯互通

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????????《第一財經日報》從監管層獲悉，目前證監會正在加快QFII、RQFII的審批，抓緊解決稅收障礙，推動長期資金順利入市

????????股市持續低迷，長期資金入市一直被寄予厚望。不過QFII（合格境外機構投資者）制度引進十多年來，總量一直較小，難以對資本市場產生大的影響。

????????《第一財經日報》從監管層獲悉，目前證監會正在加快QFII、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）的審批，抓緊解決稅收障礙，推動長期資金順利入市。

????????本周，央行又傳出更大尺度的“松綁”信號。央行在《中國人民銀行年報2013》中表示，將進一步擴大合格境內機構投資者和合格境外機構投資者主體資格，增加投資額度，“條件成熟時，取消資格和額度審批，將相關投資便利擴大到境內外所有合法機構”。

????????增速緩慢

????????去年7月，央行、證監會及外管局決定將QFII投資額度增加到1500億美元，并宣布在新加坡、倫敦等地進一步拓展RQFII試點。

????????與此前的800億美元額度相比，QFII引入步伐加快，1500億美元額度，以人民幣計算可達萬億。

????????外匯管理局數據顯示，截至5月30日，已經獲批的QFII有249只，累計獲批額度557.18億美元。從開戶數據看，截至2014年5月30日，QFII在滬深A股開設694個賬戶，比2013年末增加82個賬戶。

????????截至5月末，獲批的QDII（合格境內機構投資者）共120只，累計總額度為767.93億美元。

????????去年底，證監會主席肖鋼曾公開表示QFII、RQFII在股票流通市值中的占比還太少。“我們十年以前引進了QFII制度，后來又引進了RQFII的制度，但是QFII、RQFII在我們股票的流通市值占比低于2%，總量還很小。”肖鋼曾表示，今后還要進一步地擴大開放。

????????除了境外資金引入，境內資金“走出去”是資本市場雙向開放的另一半。在肖鋼看來，雖然境外上市、海外并購以及QDII制度等方面都邁出了很大的步伐，但是機構的國際化水平還處在“初級階段”。

????????比如，證券機構走出去并購的還不多；在境外設立機構，也主要是在香港境內，真正到外國的并不多；近年來QDII的規模也一直比較小，而且受到國際金融危機影響，QDII投資的效益也不好。總體而言，中國的證券、基金、期貨等機構，國際競爭能力還比較弱。

????????擇機取消審批

????????與之前反復提及的提高QFII、QDII額度不同，央行近日明確提出條件成熟時，要“取消資格和額度審批，將相關投資便利擴大到境內外所有合法機構”。

????????按照十八屆三中全會的部署，積極穩妥推進人民幣資本項目可兌換，是央行未來一段時期需要完成的內容，對QFII、QDII等大幅松綁，與推進人民幣資本項目可兌換目標一致。

????????去年5月央行發布《關于實施〈人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法〉有關事項的通知》，擴大試點機構范圍，放寬投資比例限制，并修訂實施細則，調整資金賬戶管理規定。RQFII試點地區從中國香港擴展到中國臺灣、英國和新加坡。RQFII 試點拓寬了境外人民幣投資者資金運用渠道。

????????此外，為拓寬QFII的投資渠道，規范其投資行為，央行還發布《關于合格境外機構投資者投資銀行間債券市場有關事項的通知》，允許獲得證監會核發資格及國家外匯管理局核批投資額度的QFII向中國人民銀行申請進入銀行間債券市場。

????????在剛剛發布的央行2013年年報中，央行表示要推動資本市場雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，將“進一步擴大合格境內機構投資者和合格境外機構投資者主體資格，增加投資額度，條件成熟時，取消資格和額度審批，將相關投資便利擴大到境內外所有合法機構”。

????????另外，在境內外股市互聯互通方面，央行也明確表態，將研究建立境內外股市的互聯互通機制，逐步放寬境外機構境內發行人民幣債券限制。

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