中國經(jīng)濟復蘇信號：新舊克強指數(shù)均現(xiàn)好轉(zhuǎn)

　　編者按：4月經(jīng)濟出現(xiàn)復蘇信號，這并不是空穴來風據(jù)記者獨家獲得的數(shù)據(jù)，舊克強指數(shù)重要變量—4月份工業(yè)用電量恢復到正常水平；新克強指數(shù)—新增就業(yè)人口也從3月份開始增加。

　　而企業(yè)的先行指標—價格指標有了回暖跡象，大宗商品在4月份出現(xiàn)整體性的回暖，從石油化工、到農(nóng)業(yè)商品?；蛟S新一輪補庫存周期可能已經(jīng)出現(xiàn)。

　　然則，市場對經(jīng)濟復蘇的信號仍然謹慎，在經(jīng)濟增速長期下調(diào)的大背景下，短期的回暖不過是小周期。

　　核心摘要：獨家獲悉，進入4月，全國用電量，特別是工業(yè)用電量，以及城鎮(zhèn)就業(yè)仍都繼續(xù)好轉(zhuǎn)，同時大宗商品價格指數(shù)也開始回升，其中國際原油價格近期已經(jīng)回升到每桶60美元左右。

　　春江水暖，二季度經(jīng)濟回升的跡象越漸明顯。

　　“（中國經(jīng)濟）有一些積極的因素在出現(xiàn)。比如說是大宗商品價格，隨著美元的穩(wěn)定，大宗商品深度回調(diào)告一段落，出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。” 國務院發(fā)展研究中心宏觀部研究室主任陳昌盛在近期2015中國中小公路物流企業(yè)發(fā)展峰會會議上說。

　　根據(jù)了解，中國物流與采購聯(lián)合會等部門，也監(jiān)測到了近期企業(yè)采購原材料的量在明顯增加，經(jīng)濟越趨活躍的信息。上述監(jiān)測數(shù)據(jù)已經(jīng)報告給了相應部委。

　　此前公布的數(shù)字顯示，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）在2015年1月為49.8%，此后在2、3月分別上升到49.9%，50.1%。3月開始回升到枯榮線的50%以上。

　　獲悉，進入4月，全國用電量，特別是工業(yè)用電量，以及城鎮(zhèn)就業(yè)仍都好轉(zhuǎn)；同時大宗商品價格指數(shù)回升，國際原油價格近期已經(jīng)回升到每桶60美元左右正在向國內(nèi)傳導。

　　一些專家認為，價格回升對企業(yè)是一個動力回升的信號，這可能意味著二季度經(jīng)濟會回暖。

　　先行指標轉(zhuǎn)好

　　春暖花開，近期經(jīng)濟先行指數(shù)也露出笑容。

　　就業(yè)、用電、原材料價格、大眾商品價格都有所上升。

　　以就業(yè)為例，據(jù)記者獲得的資料顯示，1-3月全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)320萬人，比去年同期減少了20萬人左右，不過這主要是在1-2月發(fā)生的。事實上到了3月，就業(yè)狀況已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，城鎮(zhèn)新增就業(yè)較去年同期增加了80萬人，同時全國就業(yè)情況總體趨穩(wěn)。

　　國務院發(fā)展研究中心經(jīng)濟運行監(jiān)測系統(tǒng)負責人陳昌盛指出，跟蹤了400多個村莊和就業(yè)市場發(fā)現(xiàn)，除了山西和東北局部地區(qū)外，總體上中國的就業(yè)形勢比較好。

　　國家統(tǒng)計局此前反映的調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)定在5.1%左右，沒有出現(xiàn)相應的失業(yè)率波動大的問題。同時全國的經(jīng)濟增速盡管一季度只有7%，低于去年全年和一季度的7.4%，但是多個部委調(diào)查發(fā)現(xiàn)，全國沒有出現(xiàn)大的就業(yè)問題。

　　某部委參與調(diào)查的人士指出，各地目前招工難的情況有所緩解，一線工人的工資增速有所回落，未來就業(yè)需要繼續(xù)觀察，但是整體可控。另有部委人士也透露，從4月開始，全國用電情況開始好轉(zhuǎn)，一季度負增長的情況出現(xiàn)了扭轉(zhuǎn)。

　　監(jiān)測發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟信息轉(zhuǎn)好的不只是一個部門。

　　中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進則指出，4月份上旬大宗商品價格平穩(wěn)，4月下旬開始回升。主要呈現(xiàn)恢復性回升的勢頭。

　　像國際油價每桶達到60美元左右的水平，開始有國際機構預測今年國際油價可能回升到每桶80美元的水平。價格回升是企業(yè)進行動力擴張的表現(xiàn)。

　　蔡進所在機構實際調(diào)查也發(fā)現(xiàn)，近期制造業(yè)企業(yè)采購原材料數(shù)量有所增加，這反映出企業(yè)經(jīng)營活動開始增加，下幾個季度可能會繼續(xù)推動經(jīng)濟平穩(wěn)向好發(fā)展。

　　“上半年經(jīng)濟保持7%以上是可能的，全年經(jīng)濟增速可能在7%左右?！辈踢M在近期中國社科院2015年中國經(jīng)濟前景（春季）報告發(fā)布會上說。

　　此前中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布報告指出，3月生產(chǎn)經(jīng)營活動恢復加快。3月份PMI指數(shù)回升到50.1%，主要受供給端生產(chǎn)活動回升所帶動，同生產(chǎn)活動相關的指標普遍回升。生產(chǎn)指數(shù)再次恢復到52%以上，較上月上升0.7個百分點。

　　3月企業(yè)采購活動趨于活躍，采購量指數(shù)、進口指數(shù)均有所上升。產(chǎn)成品庫存指數(shù)回升明顯，上升1.6個百分點，達到48.6%，顯示前期庫存已經(jīng)明顯消化，企業(yè)開始庫存回補。據(jù)調(diào)查，3月多數(shù)企業(yè)正在積極安排生產(chǎn)活動，開啟新的生產(chǎn)周期，謀劃新年新開局。

　　此前國家能源局數(shù)字顯示，今年一季度全社會用電量增速為0.8%，但是3月為-2.2%，其中工業(yè)用電量3月增速為-4.1%。而電力部門也監(jiān)測到了4月用電好轉(zhuǎn)的信號。

　　中電聯(lián)根據(jù)最新報告指出斷，下一階段用電會繼續(xù)回升。一季度全社會用電量同比增長0.8%，創(chuàng)2009年三季度以來的季度最低增速。但是后三季度，全國電力消費需求增速有望總體回升，預計全年全社會用電量增長3%-5%，其中上半年增長2%左右，好于一季度。

　　4月經(jīng)濟有望回升

　　國務院發(fā)展研究中心經(jīng)濟運行監(jiān)測系統(tǒng)負責人陳昌盛指出，目前有一些積極的因素在積累。一方面是大宗商品價格，隨著美元企穩(wěn)，大宗商品也跟著企穩(wěn)。

　　此外，過去大宗商品價格持續(xù)低迷，對中國的有利性逐漸顯現(xiàn)。

　　通貨緊縮的預期目前來說有所降低，特別是看到PPI降幅有可能收窄的跡象。另外，歐盟正式推出了QE后，其整個金融市場的預期明顯改善，歐盟、美國、日本都出現(xiàn)了整體向好跡象。

　　陳昌盛認為，今年全年達到7%問題不大?！暗寝D(zhuǎn)型過程當中分化會非常嚴重。”他說。

　　但他指出，目前要加快經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型，需要降低各種成本。

　　他舉例強調(diào)，國家交通運輸物流公共信息平臺推出的全國物流業(yè)信息管家系統(tǒng)“園區(qū)通”，要對全國2000多個物流園區(qū)可進行整合，如果千千萬萬的企業(yè)像類似實現(xiàn)了資金流、信息流和物質(zhì)流的重新整合的話，中國的大轉(zhuǎn)型就有望成功。

　　除了實體經(jīng)濟中的流通成本，融資成本的進一步降低也是促進經(jīng)濟復蘇的要素。中國社科院近期發(fā)布的2015年春季預測報告認為，預計今年全年經(jīng)濟增速為7%左右，仍可完成全年經(jīng)濟目標。但是從目前的情況來看，企業(yè)運行成本較高。

　　中國社科院副院長李揚認為，國內(nèi)目前1年期基準利率為5.35%，考慮到2015年3月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降4.6%，實體經(jīng)濟部門信貸的真實利率將升至10%（4.6%與5.35%之和）左右。

　　實體經(jīng)濟部門信貸的真實利率將升至10%左右，這無疑會嚴重打擊實體經(jīng)濟的生產(chǎn)和投資。

　　而中國投資協(xié)會會長張漢亞指出，目前中國銀行準備金率還不如2007年的水平，2007年經(jīng)濟增速為14.2%，而目前經(jīng)濟只有7%，“起碼應該將準備金率降到2007年的水平，在社會融資成本居高不下時，會影響到經(jīng)濟增長?！?/p>

　　中國社科院數(shù)量所副所長李雪松認為，下一步仍需要降低利率和存款準備金率。短期要適度加大杠桿，以防止經(jīng)濟失速。長期要加大改革開放的步伐，提高全要素生產(chǎn)率，促進經(jīng)濟長期健康發(fā)展。

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