央行建議銀行可設互聯網金融子公司 或重構P2P市場

　　對于銀行參與互聯網金融業務，監管層釋放出更為積極的信號。日前，中國人民銀行金融研究所所長、中國人民銀行金融研究所互聯網金融研究小組組長姚余棟告訴《經濟參考報》記者，建議鼓勵銀行設互聯網金融子公司。姚余棟表示，應該按照雙向準入原則，考慮允許銀行設立或者參與互聯網金融子公司，從事P2P、第三方支付、眾籌，甚至電子商務等業務。

　　銀行系互聯網金融子公司目前還寥寥無幾，不過，業內人士表示，在監管政策進一步明確后，未來將涌現更多的銀行系P2P及股權眾籌公司。傳統金融機構突圍目前較為混亂的互聯網金融行業，將對部分平臺將造成沖擊，并可能重塑行業秩序。

　　變 化 監管態度從謹慎轉向積極

　　中國人民銀行金融研究所所長、中國人民銀行金融研究所互聯網金融研究小組組長姚余棟日前表示，監管是個逐漸的過程，適度監管也是動態、開放型的。現在是互聯網大數據時代，傳統金融業面臨的挑戰非常巨大。他表示，應該按照雙向準入的原則，允許銀行通過子公司或者其他投資方式進行突圍。可以考慮允許銀行設立或者參與互聯網金融子公司，從事P2P、第三方支付、眾籌，甚至電子商務等業務。

　　此表態一出，也引發了市場的強烈反響。雖然允許銀行設立或者參與互聯網金融子公司目前看來還只是一條監管建議，不過，其背后也透露出監管層對于傳統金融機構參與互聯網金融業務態度發生了微妙變化。“在互聯網金融剛剛興起的時候，出于對風險的考慮，監管層態度相對較為謹慎，不過，目前看來，互聯網金融是大勢所趨，銀行主動或被動都要參與其中，監管的態度也就變得更為積極。”高登資本首席經濟學家付立春在接受《經濟參考報》記者采訪時表示。

　　其實，國內不少銀行已在積極布局互聯網金融業務。工行于今年3月份發布了互聯網金融品牌“e-ICBC”和一批主要產品，近日，工行還組建成立了互聯網金融營銷中心，統籌全行互聯網金融業務的營銷推廣和運營管理，這是國內商業銀行成立的第一個互聯網金融營銷機構。

　　從布局的方式上來看，大部分銀行選擇在銀行內部設立互聯網金融的平臺，比較典型的是招行于2013年推出的專門面向中小企業客戶的互聯網金融服務平臺——小企業E家，目前，該平臺加載了包括P2P理財、貨幣基金等不同的產品。另外，包商銀行也在2014年推出了互聯網金融綜合理財平臺小馬bank。

　　而國內目前最符合姚余棟所說的銀行系互聯網金融子公司模式的代表無疑就是開鑫貸。開鑫貸公司由國家開發銀行全資子公司——國開金融有限責任公司（簡稱“國開金融”）和江蘇省內國有大型企業共同投資設立。

　　姚余棟表示，互聯網子公司依托母公司，但相對獨立于母公司，在業務和主題上分別服務，在技術和系統上發揮規模優勢，可以考慮互聯網子公司引入混合所有制，實行管理層適度持股，以符合互聯網企業的激勵特征。

　　他還稱，傳統銀行以融資的形式發展互聯網金融業務，有利于促進互聯網金融行業發展和傳統金融服務的升級。同時，也應該允許傳統金融機構特別是銀行將來在市場上可以收購子公司，比如P2P或相關業務的公司。

　　重 塑 銀行涌入或改變行業格局

　　業內人士表示，伴隨著監管層對傳統金融機構涉足互聯網金融政策的逐步放松，未來將涌現更多的銀行系P2P及股權眾籌公司，而傳統金融機構相較于大部分互聯網金融平臺，具有更強的金融屬性，在專業度和風控能力方面將具有極強的競爭力。而且，銀行在信用度上一定是高于市場上大部分的草根互聯網金融平臺的，因此商業銀行若大舉設立互聯網金融子公司，可能對目前的市場格局產生影響。

　　開鑫貸副總經理周治翰認為，目前市場份額較大的P2P公司，比如陸金所、開鑫貸本身就是傳統金融機構下設的獨立機構，因此，銀行設立互聯網金融子公司，將會進一步壯大這一群體，成為行業的中堅力量。“對于市場規模較大但金融背景不足的企業可能會造成一些沖擊，這也將促使其進一步思考金融與互聯網的關系，并加大規范管理的力度；而對于市場規模較小的P2P公司，則可能產生更大的沖擊。”周治翰說。

　　積木盒子首席風險官謝群表示，在資金端，銀行子公司將吸收一部分銀行儲戶中追求高收益率但又不愿或不敢直接投資P2P的客戶，同時還會分流一部分雖安全但收益率低期限長的平臺客戶，但對大多數的平臺影響不大。但在資產端，這些子公司平臺將充分利用銀行的借款客戶資源，將傳統上銀行不能做的客戶放到子公司來做，會對現有的其他P2P平臺形成較大挑戰。

　　而在改變目前競爭格局的同時，紫馬財行總裁唐學慶認為，銀行設立互聯網金融子公司，表明傳統銀行已經意識到金融與互聯網結合是大勢所趨，此舉有助于促進行業的規范化，讓真正能夠提高金融服務效率的企業生存下去。

　　廣州e貸CEO方頌表示，首先從信用角度講，P2P行業目前最缺的就是信用，而如果像銀行這樣的大機構進入，對整個行業是很好的推動，有助于建立這個行業的信用及信心；而對銀行而言，這也是其應對市場利率化的重要舉措之一。

　　謝群認為，如果銀行設立P2P子公司，那么這些子公司會把投資人對收益率的期望值拉回到一個合理區間；另外銀行的嚴格風控無疑會傳導至其子公司中，對P2P市場會帶來一個好的示范作用。

　　眾籌網CEO孫宏生認為，從目前的監管體系和分業經營的理念來看，銀行設立互聯網金融子公司對股權眾籌行業的影響主要在客戶導入和投資人教育上起到積極作用。銀行進入互聯網金融領域的優勢在于傳統金融方式下積累的信貸資源，包括有融資需求的企業和大量存款理財用戶。在理性選擇的情況下，銀行進入互聯網金融最好的方式是把傳統業務互聯網化。從長遠來看，若銀行的互聯網金融業務可以在資金投向上允許投資股權業務，那么眾籌平臺在資金來源上將增加一個很大的客戶群。

　　警 惕 風險隔離為重中之重

　　對于銀行成立互聯網金融子公司的定位，謝群告訴《經濟參考報》記者，目前看來銀行系平臺在總體P2P市場中介于銀行和“高息”平臺之間的一個譜段，但占比和增速都比較有限。可以預料，如果銀行設立互聯網金融子公司做網貸的話，一方面將和現有的市場化平臺有較大競爭，但另一方面子公司又將受到銀行在人事和管理方面的影響，子公司不容易在這兩個方面都能做得很好。

　　一位商業銀行人士坦言，傳統金融機構的品牌能夠吸引網上的出借人，但是在提供優質資產方面，傳統金融機構則十分矛盾。“市場也會質疑銀行拿出來的資產質量究竟如何，畢竟，如果是真正的優質貸款，銀行還愿意拿出來嗎？”該人士說。拍拍貸CEO張俊也認為，銀行在服務、互聯網思維、小金額貸款成本控制方面也存在劣勢。尤其針對無征信的小微用戶的風控，需要利用互聯網非傳統數據來做征信，在這方面，銀行并不存在優勢。

　　除此之外，銀行可能還面臨目前日益增多的P2P銀行托管項目的沖突，謝群告訴記者，銀行如果設立了自己的P2P平臺，又給其他的P2P平臺做資金托管，這無疑會讓合作資金托管的P2P平臺有些緊張。“這是很正常的反應，需要銀行方從制度建立到執行監控上給其他P2P平臺以信任感。在資金托管服務質量類似的前提下，P2P平臺也會在不同銀行間做出保護自己的選擇。”謝群說。實際上，一些P2P公司在選擇銀行作為其資金托管方時，已然傾向于選擇沒有互聯網金融子公司的銀行合作。

　　不少業內人士稱，銀行系的子公司未來需要解決的問題第一是如何去構建自身更強的互聯網思維，第二是如何保持更好的獨立性。“這是其身份決定的，銀行既然開展這類的業務，其身份就不獨立了。所以銀行必須要做好隔離墻措施，這樣才更好。”方頌表示。

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