國際投行上調A股預期 恐慌性下跌對金融體系影響有限

　　隨著各部委以及監管層股市維穩行動進一步深入，各國際投行紛紛上調A股預期。

　　匯豐將中國A股市場評級從減持上調至中性，并上調上證綜指2015年底目標至4000點。高盛認為，A股沒有泡沫，未來12個月滬深300指數將反彈27%。瑞銀則表示，中國股市目前市場較恐慌，但系統性風險較小。

　　匯豐：上證指數年內目標4000點

　　匯豐7月8日發布報告稱，A股經過大幅調整價值已經顯現，將A股市場評級從減持上調至中性。上證綜指目標點位從3400點升至4000點，滬深300目標點位從3800點升至4200點。

　　匯豐曾在4月將A股市場評級調整為減持，并下調股指目標點位，認為高杠桿給股市帶來風險，另一方面有較大沽空壓力來自上市公司內部人士。

　　而現在將評級上調，匯豐表示基于四點理由：融資規模較6月中旬的峰值已經下跌22%，去杠桿能夠造成的最壞影響已經過去；過去幾周內，A股上市公司內部人士的凈賣空壓力已經大幅下降；監管機構有多種工具來穩定市場和重建信心；更重要的是，今年下半年，A股基本面有望明顯改善，低利息成本有助于上市公司實現更高利潤。

　　此外，匯豐還表示，相比A股，更喜愛估值更低的H股。希臘問題及A股波動等外部風險可控，對于個股基本面影響有限，當股價大幅偏離基本面時，就成為價值投資者最好的入市窗口。MSCI中國、恒生指數、國企指數及紅籌指數的目標點位維持不變。

　　高盛：未來12個月滬深300有望上漲12%

　　高盛近日發布的下半年策略展望中表示，A股市場目前不存在泡沫，在政府支持措施增強投資者信心及貨幣寬松政策促進經濟發展的情況下，滬深300指數未來12個月將上升27%。

　　高盛認為，杠桿倉位的規模尚不足以拖垮整個市場，而A股估值仍有上升空間。

　　瑞銀：中國股市系統性風險較小

　　瑞銀證券首席中國投資策略師高挺7月8日上午表示，中國股市目前市場較恐慌，但系統性風險較小。中國的銀行業近200萬億資產，進入股市的可能才1萬億至2萬億。

　　他表示，如果中國股市繼續下跌，可能會影響消費意愿，但綜合來看，目前的中國股市價格仍然高于去年。中國股市下跌可能影響新興產業短線融資，大格局不受影響。

　　中國央行三季度降息、降準的可能性非常高。（梅菀）

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