“滬港通”滿周歲：歷經蹣跚學步 助推互聯互通

　　央廣網北京11月17日消息（記者柴華）據中國之聲《新聞縱橫》報道，喜歡炒股的朋友，對“滬港通”這個詞肯定不會陌生。從去年開始，股民朋友清早打開手機的炒股軟件，看盤的選擇就多了個“滬港通”。一年時光轉瞬而逝，今天是滬港通的周歲生日。伴隨著北熱南冷、人民幣匯率的上下波動，或激情澎湃、沉默是金，滬港通已經走過了蹣跚學步的一年。

　　港交所行政總裁李小加最近對滬港通的發展表示肯定，他說“在兩地業界的共同努力和支持下，滬港通在過去一年中運作平穩、交易結算機制不斷完善。”不過，新生事物的成長總是伴隨著贊美和懷疑，也有市場人士指出：就目前而言，滬港通成績還“沒有達到預期”。那么，滬港通啟動一年以來，到底有沒有達到預期目標？在擴寬投資渠道，助推互聯互通的道路上，“滬港通”還有哪些亟待改進的地方？

　　整整一年前，開市的鐘聲還在跌宕，飛逝的時光與股市里紅綠交織的曲線圖形將更多的投資者和上市公司聯系在了一起。今天滬港通一歲了。不過，第一天“北熱南冷”的局面至今仍在繼續。

　　根據港交所截至上周五的數據，南向買港股的港股通成交金額為7400億港元，不及北向買A股的滬股通(15340億元人民幣)成交金額的一半；通過滬港通流向香港的資金918億元人民幣，只占了2500億元人民幣總額度的36.72%，同樣遠遠落后于滬股通。

　　要知道，一年前最初設計的全年滬股通額度有3000億元人民幣、港股通也有2500億之多，現如今使用度雙雙低于50%的落差，不得不說有點令人失落。滬港通這一年真的“不及格”嗎？

　　對此，中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求認為，不能這么看。去年滬港通推出之時正是牛市起步階段，今年中股市出現調整之后，投資者交易意愿降低是正常的，滬港通整體額度的使用效率也是正常的。吳曉求表示：滬港通這樣的現狀，跟市場行情不無關系。目前市場處在不確定性之中，所以額度也沒有完全用完，這只是一個限額而已。

　　財經評論員葉檀則直接表示，雖然目前滬港通的交易規模小，但依然非常重要。使用額度，并不是判斷滬港通是否達到預期目標的標準。葉檀說：“現在滬港通依然非常重要，雖然目前看起來成交并不活躍。第一，它有風向標的作用；我們知道，其實滬港通的數據很受重視，因為它是一些敏感資金流入流出的明確信號；第二，人民幣想要國際化，人民幣資產以后想要國際的資金進來購買，或者人民幣資金想出去購買國際資產，滬港通都是一個非常重要的窗口。這是必不可少的第一步，雖然規模小，但是很重要。”

　　對于目前額度的使用情況，港交所行政總裁李小加的回應是：“滬港通是一座天天開放的大橋，而不是一場音樂會，無法用一周或者一個月的上座率來衡量它的成敗。相反，它的價值可能需要兩三年或者更長的時間才能得到驗證。”

　　一時的成交或者熱度說明不了一個新市場的全部，內地股市和香港股市畢竟存在種種不同，要想改變滬港通交易不夠活躍的局面，適當的調整、逐漸的適應，都是必不可少的過程。

　　總結內地投資者對港股“缺乏興趣”的原因，網絡上統計排名靠前的要數：港股通標的少、換匯結算麻煩、資金門檻高，以及兩地股市快速下跌影響。

　　由于滬港通起步不久，交易機制還沒有做到足夠順暢，而且內地的散戶投資喜好有所側重，從這些角度來看，需要滬港通繼續努力的地方還很多。中央財經大學金融系教授何曉宇建議，一方面要加強宣傳，帶動投資者的關注；另一方面，則需要強化兩地的制度聯系：現在對于滬港通的宣傳還沒有到位，內地投資者的熱情，靠宣傳的帶動很大；此外，兩地的投資規則和投資環境還是不一樣的。未來調整的話，首先是宣傳要跟上，還有就是相互的（制度上的）聯系要加強。

　　問題又來了，如何去加強這種聯系呢？滬港通的交易機制，是該維持，還是需要做出適當調整？

　　針對目前“北熱南冷”的情況，有建議認為，應該適當更改滬港通可供投資的上市公司名單，港股方面可以適當加入二、三線乃至創業板股份，來迎合投資者需求。社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立就表示，目前正在計劃的深港通如果開通，就能滿足更多投資者的投資偏好：其實正在計劃開通深港通開通了以后，這樣的需求就可以得到滿足。因為內地的投資者偏好小盤股、科技股、新興行業股，這些上市公司的股票在內地估值比較高，在香港的估值卻比內地便宜很多，很受內地投資者的歡迎。

　　盡管滬港通一年來蹣跚學步、悲喜交加，但不得不承認，啟動滬港通，對于我國資本市場建設意義重大。滬港通為內地資本市場和其他境外資本市場的互聯互通開了個好頭，對中國市場有效聯通到全球市場提供了參考。在滬港通模式成功的基礎上，“深港通”已經成為政策題中之義；“滬倫通”多次見諸報端；以不同形式去實現的滬美通、滬歐通也進入了市場的想象名單，實現我國證券市場與國際市場更全面的互聯互通也指日可待了。

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