新三板平穩蓄勢 新年新發展可期

　　12月以來，新三板市場重歸橫盤震蕩，成交活躍度整體平穩變化不大，盤中個股雖有異動，但曇花一現居多。不過隨著A股市場中熱點的波動，券商股偶爾出現異動。2015年這一新三板發展元年即將收官，不少券商發布了對2016年的展望，認為在政策逐步疏解流動性難題后，新三板成長股投資正當其時。

　　新三板成交回歸平淡

　　上周，三板做市指數周跌0.75%，最終收于1423.65點，這已經是該指數連續第三周震蕩小幅回落。上周新三板的成交額為24.65億元，環比保持相對平穩態勢。三板成指方面也相類似，一周微漲0.06點收于1434.63點；成交額為33.22億元，環比此前一周變化微乎其微。

　　不過個股方面不乏亮點。從成交額來看，上周明利倉儲、聯訊證券和南京證券的成交額最高，分別為3.64億元、3.15億元和1.03億元。

　　從漲跌幅來看，上周所有新三板個股中有513只個股實現上漲，其中，數聚股份的漲幅最高，股價上漲136.50倍收于5.5元；不過其股價僅在上周五發生交易，且成交額僅為5500元。大銘新材、泰通科技的漲幅分別位居第二和第三位，分別上漲了108倍和15.83倍；此外還有川嬌農牧、志向科研、昌潤鉆石等14只個股股價漲幅超過了1倍。相反，上周有526只個股下跌，其中，展唐科技、勝禹股份、南方閥門、威奧科技的跌幅均超過了90%。

　　近期投資者擔憂注冊制對新三板的影響，對此，國金證券指出，盡管創業板、三板、戰略新興板難以避免會有部分重疊之處，但它們的分層分級的核心要求是不同的，所以它們面對的企業群有所區別。興業證券也認為，注冊制推出不會對新三板造成太大的影響。一方面注冊制下的IPO不會大擴容；另一方面不同交易所的業務難免會有一定重疊，但是每個交易所都有自己獨特的市場定位，除了能否IPO之外，融資、交易、信披和監管制度也是企業需要考慮的，相互匹配最重要。新三板光明前景不受影響。

　　新年新三板發展可期

　　當前，新三板掛牌公司越來越多，其中多數公司體量偏小、利潤增速較快，但行情上流動性仍然較差，不過政策上的支持和完善，使得機構對新三板新年的表現較為看好。

　　安信證券指出，新三板在資本市場的地位已變得舉足輕重，新三板已經被納入國內主流資本市場體系。未來，政策將紓解新三板流動性危機：首先，分層落地直指新三板供需失衡的癥結，通過將差異巨大的眾多新三板掛牌企業通過系列標準分層；將政策資源、流動性資源更好地聚集于更為質優的掛牌企業；大幅改善新三板局部流動性；其次，公募基金投資新三板細則若2016年落地，以當前基金規模來計算將基金總資產的1%用于投資新三板，將增加新三板投資資金200億，約合一年的新三板成交總量；再次，新三板轉板細則不排除2016年將出臺，打通新三板與創業板之間的部分資金流動壁壘；此外，預計政策還可能在健全盤后大宗交易制度及非交易過戶，建立投資資金多渠道退出機制，都將改善新三板盤中交易流動性。

　　機構認為，現階段是布局新三板優質品種的最好時機。中泰證券認為，新三板順應國內股權類投資爆發大趨勢，并蘊含了大量并購可能性；市場已經儲備大量可選品種，估值處于相對低位，政策推進可期。新三板市場投資的重心是在對創新型、創業型、成長型企業的價值挖掘，看好包括醫療健康、文化娛樂、移動互聯、高端裝備和新材料等行業優質標的。

　　安信證券認為，2016年投資策略首選政策紅利疊加行業紅的投資標的，以下六大行業將是2016年重點投資方向，分別為運動體育、健康、智造、娛樂、教育學習及大數據。對于策略類投資機會，建議把握一是跌破定增價、跌破做市價可能帶來的估值修復機會；二是同時符合創新層、戰略新興板、創業板三個板塊入選條件預期標的；三是具備沖刺創新層預期的投資標的。

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