銀行理財產品在線轉讓交易火爆 秒殺背后風險點猶存

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　　風險不容小覷

　　雖然理財產品的轉讓受到投資者歡迎乃至追捧，但是其法律架構設計以及風險管控還在引來了質疑。

　　以某城商行理財產品轉讓區的一款產品為例，該產品原有的期限約為5個月，原預期收益率為5.2%，進入轉讓區時，該產品距離兌付僅剩26天，轉讓金額約為20330元，轉讓方并沒有按照原定預期收益率進行掛牌（該行在售同類、相近期限產品目前的收益率為4.6%），而是大幅度提高預期收益率至7.64%進行轉讓。從成交結果來看，該轉讓在數分鐘之內完成交易，而《證券日報》記者注意到，詳細閱讀轉讓產品的協議以及原有認購協議，耗時至少也需要數分鐘。

　　事實上，該款被轉讓產品原本屬于“金融資產收益權”，對應的是一家大型民營企業的債權，但該民營企業掌門人已經于去年被采取限制措施，企業也曾經于去年四季度遭遇一次票據兌付危機，雖然其后成功化解，但是后續的風險并沒有被徹底排查和釋放。

　　在持續短短數分鐘的理財產品即債權轉讓交易中，受讓方能否了解相關債權的詳細信息，并真正意義上的愿意承擔風險，確實不得而知。

　　此外，從產品的法律架構來看，上述理財產品認購之處簽訂的是收益權轉讓協議，流程大致如下圖。而轉讓時，雙方簽訂的是債權轉讓協議，受讓方需要通過第三方平臺將收益權的本息全部提前交付給轉讓方，相當于受讓方投資的本金增加，風險自然進一步加大。此外，從直銷銀行提供的債權轉讓協議來看，原有的擔保方是否知曉該次轉讓、并愿意繼續擔保都存在法律上的不確定性。

　　“一般來說，債權的轉讓不需要擔保人的同意，但必須及時告知”，法律界人士對《證券日報》記者表示，“但也有兩類例外：其一是保證人與債權人事先約定僅對特定債權人承擔保證責任的；其二是禁止債權轉讓的保證人將不再承擔保證責任”。

　　該人士進一步指出，部分可轉讓理財產品以私募基金的份額收益權作為拆分標的，這種做法目前并無法律法規或部門規章對受讓人主體資格、受讓金額、受讓人數作出限制性規定，“法無禁止即可為”。但私募投資基金份額收益權作為私募投資基金份額的衍生權利，其轉讓應充分考慮監管意圖，從審慎的角度，私募投資基金份額收益權受讓人的主體資格、投資起點宜與原始權益人保持一致，拆分后的總人數不宜超過私募投資基金的法定人數上限。

　　某券商衍生品業務負責人則對《證券日報》記者表示，相關產品類似于資產證券化產品，目前各家銀行相關的資產質量參差不齊。

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