12月新增貸款低于預期 去年新增人民幣貸款11.72萬億

????中國人民銀行昨天發布的金融數據顯示，去年12月新增人民幣貸款5978億元，同比少增3453億元，2015年全年人民幣貸款增加11.72萬億元。這一數值低于市場預期。此外，2015年社會融資規模增量為15.41萬億元，比上年少4675億元。

????12月M2高位運行

????數據顯示，12月末，廣義貨幣(M2)余額139.23萬億元，同比增長13.3%，增速比上月末低0.4個百分點，比上年末高1.1個百分點；狹義貨幣(M1)余額40.10萬億元,同比增長15.2%，增速比上月末低0.5個百分點，比上年末高12.0個百分點；流通中貨幣(M0)余額6.32萬億元,同比增長4.9%。2015年全年凈投放現金2957億元。

????昆侖銀行分析師李建軍表示，從總體情況看，金融數據各項指標完成情況較好，說明從金融支持實體經濟的角度看是充足的。特別是M2增速和全年的人民幣貸款，指標都較高。

????申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，M2同比增長13.3%，仍保持高位。推動M2高增長的因素繼續發揮作用，包括企業存款明顯增加、地方債務置換以及前期降準降息政策效應不斷積累推高貨幣乘數。“2015年貨幣高增長，經濟低增長形成反差明顯，在國家實施寬松的貨幣政策推進供給側改革的背景下，寬貨幣、弱經濟的格局有望在2016年延續。”

????12月新增貸款5978億

????數據顯示，12月新增人民幣貸款5978億元，同比少增3453億元。這一數值低于市場預期。2015年全年人民幣貸款增加11.72萬億元，同比多增1.81萬億元。

????申萬宏源宏觀分析師李慧勇稱，12月貸款新增低于預期和前值，原因有二：一是新增非銀行金融機構貸款大幅減少2196億元；二是票據融資大幅減少2088億元。由于救市期間，非銀行金融機構貸款曾大幅度增加，本月非銀貸款減少可能和救市資金歸還有關。

????中國銀行國際金融研究所高級研究員李佩珈認為，盡管12月人民幣新增貸款不及預期，但從去年全年來看，人民幣貸款成為全社會信用擴張最重要的“穩定器”之一。

????社會融資規模下降

????2015年社會融資規模增量為15.41萬億元，比上年少4675億元。其中，2015年對實體經濟發放的人民幣貸款增加11.17萬億元，占同期社會融資規模的73.1%，同比高11.7個百分點。

????李建軍分析稱，社會融資規模的下降和人民幣貸款的增加反映出，融資的結構有所變化，間接融資的比例仍然較高，多元化的融資體系建設仍然值得關注和思考；表外的融資均有所下降，一方面說明監管的力度上升，市場發展更加有序，另一方面說明在結構調整時期，企業的融資結構在發生變化，傳統的行業貸款，特別是過剩行業貸款下降，金融機構對新的行業貸款意愿比較謹慎；企業債券的增加表明企業正在積極尋找新的融資渠道，市場上資產品種不足的條件下，債券市場也許會成為企業融資的一種有效手段，債券市場的發展仍然可期。

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????去年12月外匯占款創歷史最大降幅

????京華時報訊（記者余雪菲）2015年12月央行口徑外匯儲備降幅超出預期。昨天央行最新公布的數據顯示，12月末央行口徑人民幣外匯占款下降7082億元，至24.85萬億元，創歷史最大降幅。

????這與12月外匯儲備下降幅度趨同。2015年12月，中國外匯儲備縮水至33303.62億美元，創近三年新低。自去年2月以來，中國外匯占款連續8個月下降。在10月份回升后，11月又繼續下降。

????央行口徑外匯占款是指中央銀行在銀行間外匯市場中收購外匯所形成的人民幣投放，簡單來說就是中央銀行購匯，形成央行所持有的外匯儲備，投放基礎貨幣。

????業內分析人士指出，外匯占款下滑還要持續一段時間，不過預計降幅趨緩。央行仍需要一段時間，讓市場接受人民幣匯率的穩定是針對一籃子貨幣的穩定。隨著外儲的巨額下降，可能對應著資本外流規模也會加大。

????申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，外儲加速下跌說明資本外流壓力加劇。人民幣匯率大幅貶值必然造成資本外流加速。

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