探訪貧困縣證券生態：IPO扶貧政策成招商“新招牌”

　　去年貧困地區新三板公司3成凈利靠政府補助

　　今年政府工作報告中，青海、江西、內蒙古均明確提出培育上市公司數量指標

　　“IPO扶貧”政策推出后引發的爭議，也將市場焦點轉向了此前沒有獲得過多關注的貧困地區企業。數據顯示，592家貧困縣所在的21個省市區、平均每省市區上市企業僅47家，而北京、上海、廣東、浙江等10個經濟大省，則占據著滬深兩市近七成的上市公司。

　　培育上市企業，成為不少地方抓經濟發展的政策傾向。而那些優質的企業在經濟欠發達地區，則更容易引起政府的重視與政策傾斜。

　　數據顯示，去年貧困地區新三板上市公司超三成凈利潤來自政府補助；這一數據是其他地區企業所獲補助凈利潤占比的一倍還多。不僅如此，江西、內蒙古、青海等省區市均在今年政府工作報告中提出了培育上市公司的數量指標。

　　貧困地區新三板企業利潤三成來自政府補助

　　寧夏的新三板企業，每100元的營收中，就有1.83元來自政府補助

　　注冊地及辦公地均在河北省威縣的根力多，今年5月向河北證監局遞交了IPO輔導備案登記材料，如“IPO扶貧”政策落地，其或將是第一批受益的企業。

　　根力多董秘李超在接受記者采訪時也表示，在綠色通道政策下，公司上市時間應該會較快。

　　根力多已不是第一次受惠于政策扶持。2014年根力多掛牌新三板，次年收到政府鼓勵企業上市優惠政策的獎勵80萬元。在2014年、2015年兩年間，根力多共獲得了22項政府補助，包括中小企業發展補貼、技術改造補貼、人才補助、貸款貼息等共計1085萬元。其中2015年獲得752.31萬元政府補貼，占到當年凈利潤的1/5。

　　如根力多這樣獲得政府補助的貧困地區企業不在少數。記者統計發現，新三板有104家企業注冊地在國家頒布的592個貧困縣之列，104家企業在2015年共獲得了3.37億元的政府補貼，平均每家獲得344.36萬元，同期104家企業平均凈利潤為1025.19萬元。

　　這也意味著，在2015年，來自貧困地區的企業，33.59%的凈利潤是依靠政府補助。

　　貧困地區企業政府補助占凈利潤比重在2014年更高。在2014年平均每家企業政府補貼為268.6萬元，同期每家企業的凈利潤為547.28萬元，政府補助占到了凈利潤的49%。

　　這一占比與新三板掛牌公司整體數據比較則明顯偏高。讀懂新三板研究中心的數據顯示，2013-2015年，在6881家（截至2016年4月30日）掛牌公司中，拿到政府補助的總額分別為78.78億元、99.37億元、135.37億元，而同期的凈利潤為471.51億元、629.81億元、890.05億元，對應的占比為16.71%、15.78%、15.21%。

　　從獲得的政府補助項的金額上看，貧困地區企業平均每家企業所獲得的補助資金也高于其他地區企業。數據顯示，近三年新三板掛牌公司拿到政府補助的金額為114.49萬元、144.41萬元、196.73萬元，只在貧困地區企業的一半左右。

　　如果以各地區企業獲得的政府補助與其營業收入相比，讀懂新三板研究中心的數據顯示，來自寧夏、海南、吉林、山西、安徽的企業占比排前五。如排名首位的寧夏，41家掛牌企業近3年獲得1.97億元政府補助，同期營業收入總計107.61億元，政府補助占營收之比為1.83%。這意味著寧夏的新三板企業，每100元的營收中，就有1.83元來自政府補助。這一數據也從側面說明，上述5省區對企業補助的力度高于其他省份。

　　從掛牌獎勵到扶貧補貼，政府補助名目繁多

　　貧困地區企業在常規補貼外，還包括諸如中小企業發展專項補貼、扶貧補貼、財政貸款貼息等

　　貧困地區企業獲得政府補助金額高于新三板掛牌公司整體獲補金額，原因之一或為獲得的政府補助種類繁多。

　　新京報統計了部分掛牌企業獲得的政府補助類型，掛牌企業能夠獲得的補助包含創新補貼、稅收補貼、產業補貼、技術改造補貼等。而貧困地區企業在上述常規補貼外，還包括諸如中小企業發展專項補貼、扶貧補貼、財政貸款貼息，而因稅收政策傾斜，貧困地區掛牌企業稅收補貼也較其他企業獲得的多。

　　鑫泰科技為一家位于江西省吉安縣的制造業企業，2014年、2015年分別實現348.87萬元、1934.28萬元的凈利潤，同期獲得的政府補助為3016.75萬元、2390.05萬元。

　　鑫泰科技2015年獲得的政府補助，全為稅收返還，2014年的補助中，97.9%為稅收返還。

　　鑫泰科技稱，公司主要依賴政府補貼實現盈利，若政府補貼被取消，企業的經營業績將會受到較大影響。

　　此外掛牌新三板后，能夠獲得的新三板掛牌獎勵的貧困地區企業也不在少數，且金額不低。在104家貧困地區企業中，37家企業獲得企業掛牌新三板經費扶持或獎勵，占比超過1/3，獲得獎勵的資金從幾萬到幾百萬不等。

　　如遠泉股份在掛牌新三板后，獲得了從江西省、上饒市、上饒縣、上饒經濟技術開發區四級管理部門487萬元的掛牌獎勵；來自張家口市萬全縣的長城乳業在掛牌新三板后，也獲得了從省、市到縣三級政府的230萬元掛牌補助。

　　有的掛牌企業盈利嚴重依賴政府補貼，其中掛牌獎勵又占了一半。主營有色金屬礦采的瀚豐礦業，2015年實現凈利潤68.06萬元，獲得政府補助225.18萬元，其中掛牌新三板獲得補助為110萬元。

　　瀚豐礦業在年報中表示，公司的盈利嚴重依賴于政府補助，獲得的政府補貼收入占非經常性損益凈額的比例約為96.27%，一旦政府補助減少，可能導致企業利潤為負。

　　在項目眾多的政府補助下，掛牌公司作為當地相對優質的企業，或多或少都會獲得一定的政府補助。在今年上半年8853家公布了業績的新三板掛牌企業中，6120家在中報中披露了獲得政府補助的情況，占比69.14%。

　　這一數字在A股上市公司更加高企。Wind資訊數據顯示，今年上半年，共有2670家上市公司獲得了政府補助，占滬深兩市所有上市公司的91.75%。

　　內蒙古要求3年推80家企業掛牌新三板

　　注冊地在592個貧困縣之列的A股上市公司，僅在十幾家左右

　　Wind資訊數據顯示，目前滬深兩市2923家上市公司中，66.23%的上市公司來自北京、上海、廣東、山東等9個無貧困縣的經濟發達省市。其余21個省份總計有987家上市公司，平均每個省份只有47家上市公司。

　　來自貧困縣的A股上市公司更是少之又少。記者不完全統計，注冊地在592個貧困縣之列的A股上市公司，僅在十幾家左右，以醫藥制造、化工原料等企業居多。

　　正是由于上市企業在當地的稀缺，培育出上市企業，成為不少貧困地區抓經濟發展的政策傾向。記者統計，不少地方都將企業掛牌上市作為政府工作目標，并對企業上市、掛牌新三板重獎。

　　如在2016年的政府工作報告中，青海、江西、內蒙古、河北等上市公司偏少的省區市，均提出明確的培育上市公司數量。內蒙古就要求實施企業上市三年計劃，推動80家企業在“新三板”掛牌，青海、江西、河北則提出年內實現2-3家企業主板上市等。

　　而對于貧困地區來說，受制于當地經濟發展水平，優質企業本就在少數，這就導致優質企業在所屬地區更易得到政府關注。

　　位于江西上饒，已申請IPO輔導的耐普礦機官網顯示，江西省統戰部、證監局、上饒市、縣政府等眾多官員均曾到公司調研。

　　記者注意到，耐普礦機近3年為當地貢獻了2063.22萬元的稅收，2015年耐普礦機實現營業收入1.6億元、凈利潤2704.21萬元。與此同時，耐普礦機也獲得了兩年共計440.56萬元的政府補貼，涉及補貼項目達17項之多。

　　同樣擬由新三板轉為主板IPO的根力多，在河北威縣則屬于市屬龍頭企業。今年年初河北威縣三級干部大會上，根力多作為唯一的優秀企業代表做工作匯報，并獲得多項政府大獎及資金獎勵；7月，根力多又被作為全縣項目觀摩活動企業，由威縣縣委書記帶領威縣四套領導班子現場觀摩。

　　而在企業成功掛牌新三板后，當地政府主要領導也會選擇親自為企業掛牌站臺。長城乳業作為張家口市首家掛牌新三板企業，股票掛牌當日，包括張家口市副市長、農牧局、工信局等政府機關在內一行8人出席掛牌儀式。

　　在政府的重視下，企業也能夠順勢得到銀行等方面的照顧，如正在IPO排隊的壺化集團，1994年向中國農業銀行壺關縣支行借款70萬元，由于歷史原因一直未歸還。2013年中國農業銀行長治市分行同意壺化集團一次性歸還本金70萬元，同時免除公司逾期借款利息351.41萬元。

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