美聯(lián)儲：人口統(tǒng)計變化或是美經(jīng)濟頹勢“罪魁禍首”

　　自2008年金融危機過后，美國經(jīng)濟增長速度持續(xù)放緩，遠低于3%這個被廣泛認為是經(jīng)濟健康發(fā)展的參考數(shù)值。據(jù)美國聯(lián)邦儲備委員會預(yù)計，今年美國的經(jīng)濟增速可能僅有1.8%左右。

　　一直以來，經(jīng)濟學(xué)家們認為美國經(jīng)濟頹勢是由多種因素——2008年金融危機、華府“財政政策之爭”、歐洲債務(wù)危機和中國經(jīng)濟放緩等等——疊加造成的。但是，美國聯(lián)邦儲備委員會的一些經(jīng)濟學(xué)家日前卻給出了一個全新的解釋：人口統(tǒng)計變化可能才是真正的“罪魁禍首”。

　　據(jù)美國《華盛頓郵報》10月7日報道，在美國聯(lián)邦儲備委員會公布的一份最新研究報告中，經(jīng)濟學(xué)家們提出美國的低經(jīng)濟增速、低利率可能在很大程度上是不可避免的，并且同2008年金融危機的關(guān)系不大，人口統(tǒng)計變化才是低經(jīng)濟增速、低利率的主要誘因。

　　這份研究報告的3位作者埃蒂安·加尼翁、本杰明·約翰森和戴維·洛佩斯-薩利多建立了一個經(jīng)濟模型，表明出生人數(shù)、死亡人數(shù)、人口老齡化、移民人數(shù)、勞動力市場和其他人口統(tǒng)計趨勢的變化自1900年以后開始影響美國經(jīng)濟。通過這個經(jīng)濟模型，他們發(fā)現(xiàn)自1980年以來美國絕大多數(shù)經(jīng)濟增速和利率的下降是由一些棘手因素導(dǎo)致的，比如嬰兒潮一代的衰老和退休、生育率的下降以及美國人口預(yù)期壽命的增長。這3位經(jīng)濟學(xué)家研究發(fā)現(xiàn)，上述人口統(tǒng)計變化致使美國經(jīng)濟自1980年以來的年度增速下降1.25個百分點。

　　報告中寫道，這種人口統(tǒng)計轉(zhuǎn)變對宏觀經(jīng)濟影響“在很大程度上是可以預(yù)見的”。研究人員稱，美國嬰兒潮一代的衰老和退休對經(jīng)濟的負面影響最大。在美國，嬰兒潮一代是指第二次世界大戰(zhàn)后從1946年到1964年出生的人。這個群體的人數(shù)高達7600萬，是美國歷史上人口最多的一代人，因此他們對美國經(jīng)濟的影響非常明顯。

　　上世紀60年代至70年代，嬰兒潮一代逐漸達到工作年齡，美國的勞動力供應(yīng)由此大幅增加，進而促使經(jīng)濟增長和利率提升。再加上隨著女權(quán)運動的發(fā)展和避孕措施的普及，嬰兒潮一代中女性的就業(yè)人數(shù)遠高于她們的母輩，這對經(jīng)濟的刺激作用顯得尤為有力。當時，由于總?cè)丝谥械膭趧恿θ藬?shù)達到歷史新高，美國經(jīng)濟嘗到了人口紅利帶來的甜頭。然而嬰兒潮一代生育子女數(shù)少于上一代，在他們年老步入退休年齡之時，美國的勞動人口減少，國家的經(jīng)濟產(chǎn)出量也隨之下降。同時，這也形成了利率下行的壓力。

　　過去十年間，上述人口統(tǒng)計變化帶來的經(jīng)濟影響變得更加明顯。報告稱，經(jīng)濟模型顯示低利率、低經(jīng)濟增速和低投資率將會持續(xù)下去，因為美國的勞動人口在未來幾十年內(nèi)不會出現(xiàn)顯著增長。由于老年人口迅速增長，歐洲和東亞的部分國家也在經(jīng)歷類似的轉(zhuǎn)變。

　　經(jīng)濟學(xué)家解釋稱，金融危機無疑會對一國經(jīng)濟造成巨大的負面影響，而國家央行大規(guī)模購入債券等措施也會強有力地提振經(jīng)濟，但是，它們一旦與人口統(tǒng)計變化的“經(jīng)濟力量”相比較便相形失色。

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