G20格局下的全球金融治理現代化

????【學者觀點】

????2008年全球金融危機后，世界經濟格局發生深刻變化，增長動力漸失，全球化紅利減弱，全球金融治理體系亟待變革。現行的全球金融治理體系依然是美歐發達國家主導，存在諸多漏洞，不利于新興經濟體和發展中國家的發展。金融危機爆發以來，二十國集團（G20）致力于推動全球金融治理體系改革，雖取得一定進展，但仍有不足。今年召開的“杭州峰會”繼續推進完善全球金融治理，為全球金融治理現代化變革帶來新的重大契機。“杭州峰會”圍繞“構建創新、活力、聯動、包容的世界經濟”的主題，并將“完善全球經濟金融治理”設置成為峰會的重點議題，有利于打破傳統的國際貨幣體系，增強各國宏觀經濟政策的協調性，構建新型全球經濟穩定機制，更好防范全球金融風險，形成全球金融安全網，從而加速推進全球金融治理現代化，具有重大的當代價值。

????G20打破了傳統貨幣體系，推進構建國際貨幣新體系，進一步激發全球經濟發展活力。首先，G20峰會通過改革國際貨幣基金組織和世界銀行的治理結構，提升了新興和發展中國家的話語權。其次，為提高全球金融危機的救助靈活性和及時性，G20峰會嘗試改進國際貨幣基金組織（IMF）貸款方式，并拓寬貸款來源渠道，大幅增加貸款資源，增強其作為全球最后貸款人的作用。同時，G20重點研究擴大特別提款權SDR的使用，沖擊原有國際貨幣體系，進一步明確SDR改革時間表，為解決當前國際儲備貨幣供需矛盾，擇機選擇更多符合標準的貨幣加入。人民幣正式納入SDR，這對傳統國際貨幣體系產生有利影響。G20不斷加強并深化對國際金融治理架構的改革力度，逐步完善全球金融治理，通過改革國際金融機構，平衡發達國家和發展中國家的地位，提升各國應對全球性挑戰的能力，不斷釋放世界經濟新活力。

????G20有助于建立新型全球金融穩定機制，優化金融生態環境。G20作為世界各國經濟政策的協調機制，自成立以來一直探索應對全球金融風險、穩定世界經濟增長的道路。“杭州峰會”通過放大中國的“穩定器”作用，進一步優化世界金融秩序。G20作為制度創新的推進器，不斷優化全球金融生態環境，在多個層面實現全球經濟治理機制的升級，為世界穩定和發展提供系統性保障。第一，G20通過建立國際貿易與投資的協調機制，避免各國采取貿易壁壘、以鄰為壑的行為，扭轉貿易協定的“碎片化”趨勢。通過建立協調、包容的全球價值鏈條，增強世界經濟發展的穩定性，拉動全球貿易和投資的增長，實現經濟復蘇。第二，G20不斷汲取全球金融治理的教訓，在利益協同和危機救助中，始終秉承平等、公正的原則，尊重各國經濟發展的異質性和階段性。既不強制受助國家接受援助，也不將穩定性援助與地緣政治利益掛鉤。

????G20有利于推動全球金融結構化改革，充分發揮金融能動性，支持世界實體經濟盡快復蘇。當前，全球經濟增長動力不足，國際貿易形勢嚴峻，國際金融格局亟待重構，中國作為 G20主席國，力推各國加大金融結構性改革。此次杭州峰會確定了結構性改革的9大優先領域和48條指導原則，為各成員國實施金融改革提供參考指南。包括促進國際貿易和投資開放、推動勞動力市場改革、鼓勵創新、促進財政改革等方面。G20通過加強全球經濟結構化改革的頂層設計，有利于提升G20在全球經濟治理體系中的作用，助力世界經濟健康復蘇。

????同時，在G20推動下，各成員國承諾將積極采取措施促進基礎設施投資，擴大全球總需求，為中長期經濟增長打下基礎。G20鼓勵多邊開發銀行（MDB）采取聯合行動支持基礎設施投資，并提出促進物流、人流、信息流等要素的有序流動，實現全球基礎設施互聯互通，從而實現全球經濟大發展、大繁榮。當前，投資和基礎設施建設仍是驅動世界經濟復蘇和可持續增長的重要引擎，G20強調基礎設施投資，有利于增強全球經濟復蘇動力。

????通過完善國際金融監管體系，G20提高了應對金融危機的能力。G20機制下，進一步強化了國際金融監管體系，通過設立金融風險處置機制，提高應對金融危機的能力。首先，G20機制通過完善全球性金融監管體系，對國際資本流動進行有效管控，并建立跨國統一監管協調機制，加強對全球重要機構的監管，搭建宏觀審核監管框架，防范系統性金融危機。在監管框架方面，嘗試推動建立宏觀、微觀審慎有效結合的金融監管框架；加強國際金融監管方面，倡議擴大監管措施的適用范圍，建立系統的金融機構識別體系和評估標準。在跨國監管協調合作方面，建立更加具有一致性和系統性的跨國監管合作，創立合適的、一致認可的高標準國際金融監管框架。

????G20機制有利于協調世界各國宏觀經濟政策，確保各國在議定框架下加強溝通合作，共同促進經濟發展，進一步規范國際金融秩序。目前，全球經濟面臨經濟下行壓力，主要發達經濟體貨幣政策分化日趨明顯，加劇了經濟發展的不確定性。為此，G20平臺第一次明確提出綜合運用貨幣政策、財政政策、結構改革政策等，加強宏觀政策的協調，以集體的力量應對挑戰。首先，G20機制下，成員國在制定宏觀經濟政策時，要充分考慮國內外政策的外溢性，在最大化本國福利的同時，最小化對他國的負外部性。其次，G20強調各國宏觀政策的可持續性和包容性，優化世界經濟新秩序。

????G20提出加強綠色金融國際合作，推動全球經濟的轉型升級，共同推動全球經濟實現可持續和包容性增長。通過G20機制推進綠色金融在全球的發展，可以提升全球綠色投資的水平和能力，降低環境污染，優化全球生態環境，降低應對氣候變化所面臨的壓力。首先，G20提供了有關綠色投資的戰略性政策信號與框架。其次，提出支持綠色債券市場發展，推動各國政府和市場主體通過雙邊合作實現綠色債券跨境投資。最后，進一步完善對綠色金融活動及其影響的測度。基于G20和其他國家的經驗，推動綠色金融指標體系的研究，分析綠色金融對經濟和其他領域的影響。（董嘯天，作者單位：中國海洋大學管理學院，本文系國家社會科學基金項目［16BGL052，16BJY187］的階段性成果)

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