郭田勇教授詳解小微企業(yè)運行狀況因何在本季度好轉(zhuǎn)

　　小微經(jīng)濟想要全面企穩(wěn)，必須在供給側(cè)改革的結(jié)構(gòu)性調(diào)整中牢牢抓住機會，成功結(jié)合和運用自身優(yōu)勢，發(fā)現(xiàn)新興動能，積極主動地實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，才能穩(wěn)步實現(xiàn)健康發(fā)展。而在這一過程中，政策的大力扶持必不可少。

　　在全球經(jīng)濟形勢持續(xù)動蕩低迷的局勢下，我國結(jié)構(gòu)化改革和新興動能的培養(yǎng)取得了一定成效。今年11月份我國宏觀經(jīng)濟延續(xù)了上月出現(xiàn)的企穩(wěn)現(xiàn)象，但企穩(wěn)基礎(chǔ)并不牢固，宏觀經(jīng)濟風險仍舊處于累積階段。2016年11月份，“經(jīng)濟日報—中國郵政儲蓄銀行小微企業(yè)運行指數(shù)”（下稱“小微指數(shù)”）為45.8，表明本月小微企業(yè)依舊保持平穩(wěn)運行，但仍面臨巨大壓力。

　　10月美國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體強勁，加息預(yù)期強烈。今年三季度，美國GDP初值環(huán)比增長2.9%（市場預(yù)期2.5%）。總體來說，三季度GDP數(shù)據(jù)消除了短期對美國經(jīng)濟的擔憂，但庫存和出口對經(jīng)濟增長的拉動不具有可持續(xù)性，四季度能否保持接近3%的增速仍然需要觀察。

　　我國10月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)全面企穩(wěn)，結(jié)構(gòu)性調(diào)整深入推進，新興動能加快成長，經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)出積極變化。10月全國居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.1%，同比上漲2.1%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.7%，同比上漲1.2%。未來PPI上升幅度或有超市場預(yù)期可能，CPI走勢則相對平穩(wěn)。但我們也要看到，國內(nèi)外形勢依然嚴峻，不確定因素干擾較多，經(jīng)濟企穩(wěn)向好的基礎(chǔ)尚不牢固,數(shù)據(jù)背后的宏觀經(jīng)濟風險正在不斷積累，實體經(jīng)濟面臨著較大的不確定性，民間投資增速下滑，房地產(chǎn)投資增速放緩，區(qū)域性、結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出。在這一背景下，需求側(cè)管理和供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策必須精準落實，深化政策支持，以改革創(chuàng)新驅(qū)動，推動綠色金融經(jīng)濟的可持續(xù)健康發(fā)展。

　　2016年11月份，小微指數(shù)總指數(shù)為45.8，與前兩個月持平，呈平穩(wěn)態(tài)勢。從小微指數(shù)的各分項指標指數(shù)來看，呈現(xiàn)“六升一平一降”態(tài)勢，小微企業(yè)平穩(wěn)態(tài)勢更為明顯。本月績效指數(shù)為45.3，上升0.1個點，采購指數(shù)為45.1，較上月上升0.3個點，這從側(cè)面體現(xiàn)出我國供給側(cè)改革中進行的結(jié)構(gòu)性調(diào)整開始顯現(xiàn)出一定的成果。利好進一步提升社會對小微企業(yè)運行的信心和投融資欲望，本月信心指數(shù)為47.9，上升0.2個點，融資指數(shù)為49.3，與上月持平。同時，小微企業(yè)運行風險也有所好轉(zhuǎn)，風險指數(shù)突破榮枯線并不斷上升，風險指數(shù)為51.6，上升0.3個點，加上融資指數(shù)的配合，表明小微企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境有所好轉(zhuǎn)。

　　從小微企業(yè)各行業(yè)運行指數(shù)來看，呈現(xiàn)“四升三降”的態(tài)勢，除農(nóng)林牧漁業(yè)、建筑業(yè)和住宿餐飲業(yè)外，其他行業(yè)小微企業(yè)指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的回升。其中制造業(yè)小微企業(yè)運行指數(shù)為44.0，較上月上升0.1個點，交通運輸業(yè)小微企業(yè)運行指數(shù)為46.8，上升0.2個點,制造業(yè)和交通運輸業(yè)小微企業(yè)運行指數(shù)回升主要得益于采購指數(shù)和市場指數(shù)的拉升。另外，11月份批發(fā)零售業(yè)和服務(wù)業(yè)小微企業(yè)運行都呈現(xiàn)出良好態(tài)勢，其中批發(fā)零售業(yè)小微企業(yè)運行指數(shù)為48.1，上升0.3個點，服務(wù)業(yè)小微企業(yè)運行指數(shù)為47.0，較上月上升0.1個點。

　　從六大區(qū)域指數(shù)來看，呈現(xiàn)“三升三降”態(tài)勢。小微指數(shù)上升態(tài)勢前三的地區(qū)分別是華東地區(qū)、華北地區(qū)和中南地區(qū)，得益于政策的拉動和扶持；西南地區(qū)小微指數(shù)一改上個月的增長態(tài)勢在本月走低；西北地區(qū)小微指數(shù)延續(xù)了上個月的頹勢；傳統(tǒng)老工業(yè)基地的東北地區(qū)依舊處于下行通道，小微企業(yè)運行不佳。

　　我國小微企業(yè)運行狀況在經(jīng)歷了較長時間的低迷后，在本季度迎來好轉(zhuǎn)，這得益于前期政策效果的釋放和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為市場轉(zhuǎn)型提供的新思路。小微經(jīng)濟想要全面企穩(wěn)，必須在供給側(cè)改革的結(jié)構(gòu)性調(diào)整中牢牢抓住機會，成功結(jié)合和運用自身優(yōu)勢，發(fā)現(xiàn)新興動能，積極主動地實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，才能穩(wěn)步實現(xiàn)健康發(fā)展。而在這一過程中，政策的大力扶持必不可少。（本文來源：經(jīng)濟日報作者：中央財經(jīng)大學金融學院教授 郭田勇）

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