中國央行首次上調MLF利率 意在調控信貸增速

　　中國央行24日發布公告稱，為維護銀行體系流動性基本穩定，結合近期中期借貸便利(MLF)到期情況，對22家金融機構開展中期借貸便利操作共2455億元人民幣，其中6個月1385億元、1年期1070億元。

　　中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎貨幣的政策工具，操作對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行。

　　值得注意的是，此次6個月、1年期中標利率分別為2.95%、3.1%，較上期上升10個基點。這是中國央行自2014年9月首次開展MLF操作以來，第一次上調利率。

　　這一消息隨即引發中國10年國債期貨大跌0.8%，現券收益率也因此上升5至10個基點。

　　中信建投證券宏觀與債券首席分析師黃文濤認為，中國央行此次提高MLF利率，更重要的是向市場表明維持貨幣政策取向的態度。當前，金融去杠桿勢在必行。

　　中金公司分析師陳健恒接受記者采訪時表示，這次MLF利率提升并不是針對美國加息和人民幣匯率，而是貨幣當局希望釋放收緊信號，對信貸增速和金融杠桿進行調控。

　　陳健恒說，從歷史上看，MLF利率調整并不是跟隨央行基準利率調整的，而是帶有一定的額外政策信號作用。去年底、今年初，中國國內各家銀行為完成業績指標，有較強的信貸投放沖動，加上城投平臺融入資金意愿加強，雙方一拍即合使得近期中國國內信貸投放力度超過市場預期。另外，三四線城市房地產銷量的回升，也令貨幣當局希望進一步調控房貸增速。

　　中信證券研究部固定收益首席分析師明明認為，考慮到春節后還有約1.5萬億元公開市場操作到期，因此央行此次開展MLF操作應是有意保持春節前后流動性穩定，緩解節后到期壓力。

　　明明指出，近期國內房地產市場又出現走熱跡象，一線城市房價再次出現上漲勢頭，結合去年12月份信貸數據仍然較多和房地產投資再創新高，貨幣政策有必要通過適當引導中長期利率上升，抑制房地產泡沫。(完)

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