再融資新規波及信托業 陜國投復牌大跌

　　近日，證監會發布的再融資新規影響到信托業。近期，已停牌三日的陜國投發布公告，稱非公開發行股票方案將延至“18個月間隔期”滿后修訂進行。其股票也于昨日復牌，但或是受此影響，股價昨日大跌4.33%，收于6.19元/股。

　　不過，再融資新規雖然會影響相關上市類信托股票的增資計劃，不過，影響終究有限，業內人士認為，一方面在于上市或具有上市概念的信托公司僅在少數，另一方面在于信托公司增資多選擇股東直接出資、引入投資者、資本公積轉增等方式，與定增直接關系并不大。而此次再融資新規導致的定增折價空間消失，將使專注定增的信托產品，以及證券類信托整體降溫。

　　陜國投大跌4.33%

　　2月17日，證監會對《上市公司非公開發行股票實施細則》的部分條文進行了修改，發布了《發行監管問答-關于引導規范上市公司融資行為的監管要求》，規范上市公司再融資。其中的一條指出，上市公司申請增發、 配股、非公開發行股票的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個月。

　　在此影響下，不斷有上市公司調整定增方案，而陜國投也位列其中。

　　2月22日晚間，已停牌三日的陜國投發布公告，稱非公開發行股票方案暫中止，決定“待18個月間隔期滿公司將根據非公開發行股票的最新政策對本次非公開發行股票方案予以修訂，并按照相關法律法規的規定，履行有關的后續審批及信息披露程序。”并決定復牌。

　　至于期滿后非公開發行股票數量及認購股東是否需要調整一事，《證券日報》記者撥通陜國投信息披露電話欲求證此事，未能找到負責信息披露聯系人，后經多次致電，已無人接聽。

　　上個月陜國投剛剛發布了定增方案，擬非公開發行募集資金總額不超過20億元，扣除發行費用后的募集資金凈額將全部用于補充公司資本金。而陜國投上次募集資金到位時間是2015年11月份，這就意味著，陜國投非公開發行股票新預案出臺日最早也是在今年5月底。

　　兩個月前，陜國投剛剛進行一筆增資，陜西銀監局批復同意陜國投注冊資本由15.45億元變更為30.9億元，踏入行業中游，陜國投此次定增如能完成，將使其注冊資本排名位居行業前列。

　　或是受此影響，陜國投復牌首日即股價大跌4.33%，收盤價為6.19元/股。

　　不過，再融資新規對信托公司增加資本方面的影響整體并不大。某信托分析人士指出，定增新規主要針對的是上市公司再融資行為，反觀信托業，上市公司或具有上市概念的公司畢竟在少數，涉及到融資行為的就更少，影響有限。

　　某業內觀察人士也表示，縱觀信托公司的增資方式，主要在于股東直接出資、引入投資者、資本公積轉增等方式，與定增直接關系并不大。

　　也有華東地區某信托公司研究員認同以上觀點，受定增新規影響的信托公司有限，目前除了兩家上市信托公司外，準備踏入資本市場的信托公司也可能會據此調整上市計劃，鑒于如今信托公司的主流增資方式，對信托公司增資無明顯影響。

　　定增類信托受波及

　　華融信托研究員袁吉偉表示，定增新規主要是規范資本市場，預防過熱，除了對信托公司本身外，也可能對信托產品造成一定影響，比如與資本市場聯系緊密的證券類信托受此影響可能會降溫。

　　在證券投資信托中，定向增發也一直是重要的投資方向，甚至在定增市場行情較好時，集中出現專注定向增發的信托產品，信托公司在其中主要扮演資金募集和通道的作用。

　　用益信托數據顯示，今年1月份證券類信托共成立82款產品，成立規模達到119.34億元，比去年同期的64.41億元增長了85.28%，比去年12月份上漲超過70%。

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