工行登頂全球市值最大銀行 機構依然看漲銀行股

　　周二，銀行板塊持續上漲表現亮眼，其中作為金融股代表的工行股價收盤報7.49元/股，漲幅達4.46%，市值攀升至2.67萬億元，超過摩根大通的2.54萬億元，登頂全球市值最大銀行。昨日，大盤藍籌股普遍走低，近期強勢的銀行股也沖高回落。

　　不過，多家機構指出，短期回落調整很正常，依然看好銀行股的中長期行情。

　　今年以來的15個交易日，工商銀行股價累計漲幅達到20.81%。周二，工行市值攀升至2.67萬億元，登頂全球市值最大銀行。據統計，這是工商銀行第三次問鼎全球最大市值銀行。前兩次分別是2007年7月23日和2015年4月7日，工商銀行總市值分別超越美國花旗銀行和美國富國銀行，成為全球市值最大銀行。

　　事實上，工商銀行在凈利潤方面早已遙遙領先。以2016年為例，全球大行的凈利潤顯示，工商銀行和建設銀行位居全球前兩位，分別為402億美元（即2791億元人民幣）和333.37億美元（即2314億元人民幣）。摩根大通、富國銀行和美國銀行的凈利潤分別為247.33億美元、219.38億美元和179.06億美元，明顯低于中國的工行和建行。

　　銀行資產質量不斷提升

　　工行本次重新回到第一寶座，不僅靠公司業績或估值推動，銀行板塊行情乃至整個國內資本市場行情都發揮了不小的帶動作用。

　　這得益于銀行業的經營情況得以改善。近期，部分銀行股已經發布了2017年業績快報，也印證了這一點。目前已有11只A股銀行股披露了2017年業績快報，有7只銀行股去年凈利增速超10%，常熟銀行凈利增速達21.71%。

　　銀行業經營好轉態勢早有征兆。以工商銀行為例，其去年三季報凈利同比增長達到2.34%，自2015年以來凈利同比增速首次達到2個百分點以上。與此同時，衡量銀行資產質量的幾個重要指標，也出現好轉跡象。其中，不良貸款率連續三個季度環比下降，去年三季報為1.56%，較2016年底下降0.06個百分點。不良貸款撥備率連續4個季度增長，去年三季報為148.42%，較2016年三季報提升12.32個百分點。

　　在資產質量不斷提升的過程中，銀行業的盈利能力也開始好轉。除了凈利增速加快以外，息差率也出現企穩跡象。同樣以工商銀行為例，其去年三季報凈息差2.17%，較二季度末增加0.01個百分點，扭轉了近幾年來的大幅下降趨勢。

　　機構依然看漲銀行股

　　而對于昨日銀行股的沖高回落，海通證券指出，近期金融股漲幅較大，尤其是銀行股漲得比較快，短期如果出現一些回撤很正常，中期仍然看好金融尤其是銀行股，盈利趨勢向上、估值低、基金配置低，性價比仍很好，外資是2018年最大的增量資金，6月A股將納入MSCI，金融的配置需求大。

　　中泰證券分析師戴志鋒指出，2018年銀行業趨勢向上，彈性有限，持續時間長。資產質量繼續穩健向好，凈息差企穩修復，但彈性不大。銀行基本面上升的幅度不會很快，但持續時間會超預期，因為資產負債表修復，系統性風險下降。

　　中信建投證券也表示，2018年銀行板塊一季度有確定性向上行情，既有絕對收益也有相對收益。從目前估值來看，銀行股估值仍然較低，在經濟溫和復蘇的背景下，仍有較大的上漲空間。

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