暑期消費強檔來臨 或催生餐飲旅游板塊行情

　　7月4日，餐飲旅游板塊領跌中信一級各大行業板塊。從階段性行情來看，該板塊表現也不算突出，年初以來漲幅僅處于各大板塊的中游水平。不過有分析人士稱，隨著暑期旅游消費旺季的來臨，餐飲旅游行業將迎來顯著提振。機構建議繼續沿確定性和性價比兩條主線布局；在板塊現回落時點，擇時布局機構性良機。

　　6月板塊一路上行

　　截至7月4日收盤，餐飲旅游板塊跌3.05%，領跌中信一級各大行業板塊。板塊內個股整體跌多漲少，其中中國國旅、騰邦國際、西藏旅游均跌超3%。凱撒旅游、曲江文旅、云南旅游等少數個股小幅收漲。3日，該板塊下跌2.31%，兩個交易日累計跌幅超5%。

　　從年初以來的表現來看，餐飲旅游板塊不夠出彩，累計漲幅為22.41%，位居行業板塊中游水平。值得一提的是，在此次回調前的近一個月的時間里，該板塊一路上行，自6月6日創下的階段低點連續走高，截至7月2日漲幅已超過16%。有市場人士認為，餐飲旅游板塊將在長期的消費升級和短期的消費旺季雙重提振下，獲得較大的增長動力，建議投資者在板塊現回落時點，擇機布局機構性良機。

　　有分析人士表示，餐飲旅游板塊基本面韌性較足，性價比優勢較為明顯。從歷史經驗來看，經歷估值低迷周期之后，板塊大概率會憑借基本面的中期剛性，迎來估值修復。當前來看，板塊成長邏輯暢通，業績確定性強的優質龍頭配置價值突出。

在大消費成為市場領跑者并受到外資青睞加持的背景下，餐飲旅游表現顯著跑輸食品飲料板塊和家電等消費板塊，因此后市表現備受市場矚目和期待。針對該板塊的投資策略，有機構人士認為，確定性和性價比仍是挖掘優質個股的兩條主線。

　　中信建投證券指出，酒店數據回暖，免稅銷售及出境游向好，將成為板塊及個股走高的基本面支撐。東方證券指出，中國民航信息網絡數據顯示，5月份中國商營航空公司國際航班訂座量829.09萬個，外國及地區航班訂座量246.73萬個，分別同比增長16.30%和7.97%，商營航空公司國際航班訂座量維持高景氣態勢，增速提升。表示去年出境游板塊超跌顯著，近期迎來估值修復窗口，建議關注出境游相關個股。

　　山西證券表示，暑假漸進，國內國外中長期游學夏令營預定火爆，利好景區、酒店以及出境游。西南證券表示繼續看好免稅板塊及出境游板塊龍頭，青島、廈門、大連、北京市內免稅店已陸續開業或復開，離島免稅限額放開對客單價提升作用或在2019年體現，政策紅利持續釋放；我國護照低滲透率+出境游低滲透率下出境游行業發展空間廣闊。太平洋證券也表示暑期旺季來臨，建議關注酒店及出境游行業。

　　渤海證券指出，整體來看，旅游業作為朝陽行業發展空間依然廣闊，長期向好邏輯并未改變。因此維持對行業“看好”的投資評級，建議投資者從以下幾個維度選擇個股：其一，優選邏輯清晰且業績確定性強的免稅行業；其二，關注估值處于歷史相對低點且業績具備較大彈性的酒店行業龍頭；其三，當前門票降價預期下對門票收入依賴較低且具備異地復制可能的優質景區類公司。

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