2011年宏觀經濟十大猜想：物價、房價將如何演繹?

經濟增長和物價走勢有望“雙溫和”

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2011年經濟增長“二次探底”和過熱的可能性都不大。具有較大不確定性的是物價，但在一系列調控措施下，明年CPI漲幅可能位于3%-5%的溫和區間。

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經濟增長前低后高

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作為“十二五”的開局之年，穩定經濟增長仍將是明年經濟工作的重要目標。業內人士預測，今年GDP增速有望達到10%左右，全年GDP增速可能逐季回落。與今年不同的是，明年經濟增長可能呈現前低后高的態勢，繼續顯現平穩向好的積極態勢。

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為實現經濟增長由主要依靠投資、出口拉動向依靠消費、投資、出口協調拉動轉變，由主要依靠第二產業向三次產業協同帶動轉變，新一輪經濟結構戰略性調整亟待在未來幾年展開。民生證券副總裁兼首席經濟學家滕泰認為，戰略性新興產業、中西部發展和改善收入分配刺激消費，將成為刺激明年經濟企穩回升的三大著力點。明年下半年，經濟將真正開始進入加速轉型期。

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中信證券發布的研究報告認為，2011年經濟增長的拉動力主要源于內需。由于貨幣信貸政策有所收緊，明年的投資增速比今年可能略有回落。由于鼓勵消費的政策和消費潛能釋放，消費增長有望保持平穩，對經濟的拉動作用相對穩定。從季度來看，GDP增速預計分別達到8.7%、9.1%、9.8%和10.2%，全年經濟增長9.5%。

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自去年四季度GDP達到12.1%以來，我國經濟增速已經連續三個季度回落。由于翹尾因素影響，明年一季度我國GDP增速仍將較低，隨后則有望結束本輪經濟回落的“小周期”。國務院發展研究中心副主任劉世錦認為，明年經濟增長速度可能在9%左右，一季度以后經濟增速將開始回升。未來五年，中國經濟潛在增長速度會由目前的10%左右降到7%左右。

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有專家指出，盡管明年出口增速可能放緩，但由于國內需求上漲幅度有所縮小，再加上出口結構升級的影響，外需對GDP增長的貢獻可能增加。從國內來看，積極財政政策的“托底”作用也將使內需穩定增長。明年經濟增速有望達到10%左右，從而開啟新一輪的強勁增長周期。

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價格全面上漲基礎不存在

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分析人士認為，由于翹尾因素回落以及物價調控效果顯現，12月CPI可能回落至5%以下。但明年大部分時間我國仍可能面臨物價上漲的壓力。

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國家發改委宏觀院常務副院長王一鳴認為，蔬菜在前期價格上漲中起了“領頭羊”的作用，但歷史數據表明，以蔬菜引領的價格上漲難以長時間持續。預計我國明年經濟增長將比今年小幅回調，總需求與總供給處于基本平衡狀態，宏觀經濟環境有利于價格水平穩定。綜合來看，當前不存在價格全面上漲的基礎。

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明年我國通脹率控制目標為4%左右，比今年的預期目標高出1個百分點，但仍然低于改革開放30年來5%左右的平均漲幅。分析人士認為，如有必要，加息等從緊政策明年將再度出爐，資源產品價格改革步伐將適當放緩。

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劉世錦認為，2011年宏觀經濟政策將在穩定增長和穩定物價之間平衡。全年CPI漲幅將控制在4.5%以內，初步估計為4.2%。從歷史規律特別是貨幣供應量和CPI之間的相關性來看，目前我國的CPI已經接近了峰值期。但在美國等國量化寬松貨幣政策實施以后，如果全球經濟明年增長情況較好，接下來很可能出現大宗商品價格上升。

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中信證券認為，明年初有較強的通脹壓力，物價水平仍會較快上升，到下半年將有所回落。由于近期經濟增速有所回落，勞動力市場供求緊張的局面有所緩解，這有助于減輕持續的通脹壓力。預計2011年CPI漲幅為3.8%，PPI漲幅為4.6%。明年全球經濟增長對大宗商品價格沒有強的支持，美元繼續大幅度貶值的可能性下降，大宗商品價格快速上升的動力將減弱。（記者韓曉東）

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