各界把脈新股發行制度 呼吁堅持市場化改革

　　瑞銀證券有限責任公司董事總經理、資本市場部總管李克非表示，新股的破發不可怕。他說，破發的股票平均下跌5.58％，相對于首日平均漲幅，其實平均下跌幅度不多。

　　對于券商的自主配售權這一問題，廣發證券股份有限公司常務副總裁林治海表示，從券商的角度看，自主配售一定是未來的方向；招商證券副總裁孫議政亦建議要擴大自主配售權。

　　不過，王亞偉明確反對給予主承銷商新股配售權，他認為這將更容易導致暗箱操作。“‘公平、公開、公正’的三公原則，是市場健康發展的基石，遠比‘效率、效益、效果’的三效原則重要”。他建議，監管機構對新股發行采取批量發行、批量上市的方式。他具體提出，即使不能做到一年兩次集中發行，也應該把發行頻率降到一個月一次，緩解新股供不應求，詢價機構博弈能力弱的局。這使得在發行后到上市之間，留出較長的時間供二級市場投資者冷靜思考比較，既可以在很大的程度上緩解新股供不應求的局面，提高詢價機構談判能力，又可以抑制二級市場的投機炒作。

　　此外，董登新還呼吁改革退市制度。他表示，退市標準和上市標準的不對稱是中國的特色。因此，退市制度急需改革，把垃圾股的重組、垃圾股的追捧拋到九霄云外。垃圾股之所以被爆炒，股價嚴重扭曲，就來自于退市制度的無能，它缺乏淘汰機制，缺乏威懾力。

　　作為上市公司代表，寧波港股份有限公司董事、副總裁戴敏偉建議，要提高價值投資者、戰略投資者的比重；允許在核準批文的有效期內擇機發行；網上網下發行比例的設定可以更加市場化；在核準的額度內給予綠色通道。

　　深圳證券交易所的總經理宋麗萍在做總結發言時表示，這一輪新股發行市場化改革歷時近兩年，經過兩個大的階段，改革已經取得明顯的成效，一方面直接促進了一級市場宏觀配置效率顯著的提高；另一方面，逐步改善一級市場的微觀運行機制，同時微觀運行效率也在逐步的提高。（朱寶琛）

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