謹慎情緒未改 A股積蓄反彈能量

　　節日期間外圍市場先跌后漲，節后A股市場謹慎情緒未改，兩市股指高開低走。盤中銀行、地產等權重股殺跌，帶動滬指探至2338.69點的新低，成交量也萎縮至399億元。股指再創新低打擊市場信心，但盤后匯金增持工、農、中、建四大行的消息，給投資者帶來積極預期。分析師樂觀看待后市短期反彈，但中長期依然謹慎。

　　至收盤，上證指數收報于2344.79點，下跌14.43點，跌幅為0.61%；深證成指收報于10170.75點，下跌121.58點，跌幅為1.18%。兩市合計成交715億元，較前一交易日縮小逾一成。

　　昨日兩市雖收跌，但盤后據新華社消息，為支持國有重點金融機構的穩健經營和發展，穩定國有商業銀行股價，中央匯金公司將在二級市場自主購入工、農、中、建四行股票，并從昨日起開始有關市場操作。此四只銀行股A股尾盤均略微收漲，港股受此利好提振尾盤拉升，恒生指數小幅收漲。

　　對于匯金增持四大行股票，分析師認為，這更多的起到提振市場信心作用。市場短期或借機反彈，但中長期依然要看內外圍經濟環境和政策的改觀。此次增持顯示管理層認為銀行板塊股價已經具有明顯的投資價值；而反映到市場層面，一旦權重較大的銀行板塊低估值得到市場認可，將直接對大盤構成有力支撐。預計大盤短期將有階段性機會。

　　“此次匯金出手不同于社保基金和保險資金，更能代表管理層救市意圖，和2008年股市處于底部區域一樣，對穩定市場、夯實底部具有非常重要的意義。”英大證券研究所所長李大霄認為，短期內，市場可能大漲以夯實底部，而做空的資金可能會收斂。

　　對于后市，分析師認為，市場依然缺乏中長期趨勢性機會，最終低點還未出現。國海證券分析師桑俊認為，全球經濟都處于“去杠桿”的階段，中國經濟也不例外，未來中國的地方政府、房地產、居民、出口的杠桿都將顯著降低。四季度宏觀經濟背景仍不樂觀，經濟增速和企業盈利都將下行，市場主要以反彈機會為主，時點預計在10月中下旬。但是鑒于今年以來的市場下行過程中反彈把握的難度較高，因此“大道至簡”， “以不變應萬變”，建議以長期投資的角度，獲取長期價值收益，同時伏擊市場短期反彈。

　　光大證券分析師馮欽遠認為，對未來三個月市場走勢持謹慎樂觀態度。當前指數已處于底部區域附近，向下的空間相對有限，而向上的概率大于向下。短期來看，利空的經濟/政策組合仍將延續，出現明顯改善的可能性較小，市場恐怕還要在黑暗中繼續掙扎；但隨著指數連續破位下行和投資者情緒的不斷惡化，市場自身也在積蓄著反攻的力量，四季度很有可能出現10%左右的反抽行情，在目前位置上大可不必過于恐慌；在更長的期限內，期待著經濟/政策層面更積極信號的出現，屆時市場將浴火重生，迎來趨勢性上行行情。

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