信托“十二五”：金融創新試驗中的“排頭兵”

　　5年來，伴隨著金融改革、開放和發展的步伐，信托業成為我國金融“試驗田”中的創新“排頭兵”，同時，在實踐中也展示了自身在社會發展以及金融體系中的獨特作用。放眼未來，除了理財市場的巨大潛力外，我國經濟增長更趨平穩、結構進一步優化升級，金融在國民經濟中的地位和作用持續增強，以信托、租賃為代表的新金融業態正在崛起，信托業多年積累的市場化運作經驗必將大有用武之地。

　　《國民經濟和社會發展第十二個五年規劃綱要》提及要更好地發揮信托金融服務的資產配置和融資服務功能。經歷30余年市場歷練的信托，在國民經濟和社會發展以及金融改革的滋養下茁壯成長。

　　5年來，伴隨著經濟發展以及國民收入的增長，財富管理和資產管理需求隨之提升，為更好地發揮信托功能創造了市場，信托工具與信托理念越來越深入人心。

　　5年來，伴隨著金融改革、開放和發展的步伐，信托業成為我國金融“試驗田”中的創新“排頭兵”，同時，在實踐中也展示了自身在社會發展以及金融體系中的獨特作用。

　　2010年至2015年，信托資產規模不斷刷新，在經歷政策洗禮、市場擔憂、轉型疑慮之后，中國信托業已摒棄原始的速度與激情，正在其轉型發展之路上釋放出更大潛力。

　　信托業成第二大金融部門

　　自2007年信托業新“一法兩規”頒布實施之后，信托業逐漸步入良性、快速、健康發展軌道，其中有兩個關鍵時點——2010年和2012年。

　　2010年年末，信托資產規模達到3.04萬億元，首次超過了基金業管理的基金資產規模，全行業信托報酬收入也首次超過了固有業務收入，占全行業營業收入的比例達到58.76%，信托業主營信托業務的盈利模式得以確立。

　　2012年年末，信托資產規模達到7.47萬億元，首次超過保險業7.35萬億元的規模，成為僅次于銀行業的第二大金融部門。

　　熟悉信托業的人士都知道，在中國信托業爆發性發展的最初階段，以低端銀行理財客戶為驅動的銀信理財合作業務貢獻很大。以2009年和2010年為例，這兩年的銀信理財合作業務規模的貢獻度均在50%以上。這種激進式的增長帶來了“量”的迅速積累，也使得信托業當之無愧地成為近10年來增長最快的金融機構。

　　自2010年下半年開始，一系列規范銀信合作業務的文件出臺，使得這種粗放式增長勢頭得以有效遏制，信托在市場選擇中開始走向“質”的轉變。中國信托業協會專家理事周小明將2011年劃為信托增長方式轉變的分水嶺，即從粗放的銀信合作業務模式，演變為以高端機構為核心的大客戶主導的“非銀信理財合作單一資金信托”、以低端銀行理財客戶為主導的“銀信理財合作單一資金信托”、以中端個人合格投資者主導的“集合資金信托”“三足鼎立”的發展模式。這使信托業的發展擺脫政策變數，走上了穩定的長期發展軌道。

　　實體經濟的堅定支持者

　　當前，全國68家信托公司受托管理信托資產總規模突破15萬億元，行業發展基礎日漸夯實，風險基本可控，面貌煥然一新。

　　中國銀監會信托部主任鄧智毅撰文將信托業發展概括為四大方面：一是行業規模顯著擴大。2006年信托公司管理信托資產總規模3617億元，2015年第二季度末已達15.87萬億元，增長40多倍。二是經營業績持續改善。2006年信托公司利潤總額49.76億元，2014年年末已達642.30億元，增長近12倍。三是資本實力有效增強。2006年信托公司所有者權益總規模519.50億元，2015年第二季度末已達3547.52億元，增長近6倍。四是市場影響力不斷提升。2007年至2014年，我國銀行業資產總規模增長2.57倍，同期，信托資產總規模增長近38倍。

　　信托業在自身發展壯大的同時，也已成為支持實體經濟發展的重要力量。截至2014年年末，信托資金投入基礎設施建設、礦產能源等實體領域資金總額達9.86萬億元，占全部信托資產的70.53%，基本覆蓋了實體經濟的各個行業。

　　在服務實體經濟的過程中，信托公司通過資產證券化、企業并購重組、股權投資等多元化投融資方式，發揮著“跨市場、跨行業、跨產品”的獨特優勢，成為我國金融“試驗田”中的創新“排頭兵”。這樣的案例不勝枚舉，華能貴誠信托聯合阿里小微金融服務集團成功發行“華能信托螞蟻微貸1號集合資金信托計劃”，籌集社會各方資金累計向小微企業發放信托貸款35億元；金谷信托成立“聚信1號中小企業私募債券投資單一資金信托”1—10期，為10家中小企業提供資金支持達16.2億元。

　　新常態下的轉型發展機遇

　　當然，信托的價值遠不僅在經濟領域，信托還可以廣泛延伸到社會事業等公共服務領域。近年來，銀監會在全行業推動實施“八項機制”和“八項責任”建設，為信托業改革發展指明了方向，這些改革紅利一旦釋放，必將轉化為行業發展的不竭動力。

　　2015年，信托業同樣處于發展的新常態，這個“新”不僅是行業的政策扶持，更多是由市場所決定。周小明表示，信托業所依托的理財市場仍然處在成長期，這是信托業保持穩定增長的市場基礎。一旦進入中等收入階段，理財需求與經濟周期未必有絕對的正相關性。經濟處于下行周期時，市場對理財的需求反而會更強烈。

　　放眼未來，除了理財市場的巨大潛力外，我國經濟增長更趨平穩、結構進一步優化升級，金融在國民經濟中的地位和作用持續增強，以信托、租賃為代表的新金融業態正在崛起，信托業多年積累的市場化運作經驗必將大有用武之地。

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