規(guī)模增長(zhǎng)“加速跑” 私募影響力顯著提升

　　基金業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，私募基金行業(yè)認(rèn)繳規(guī)模為8.57萬(wàn)億元，較二季度末規(guī)模（6.83萬(wàn)億元）增長(zhǎng)25.48%。這一規(guī)模與公募基金僅有0.26萬(wàn)億元的“微幅”差距。過(guò)去多年的發(fā)展演變，令私募基金在資本市場(chǎng)的實(shí)力和影響力顯著提升。

　　私募基金規(guī)模擴(kuò)容

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，國(guó)內(nèi)基金管理公司管理的公募資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到8.83萬(wàn)億元。從過(guò)去兩年數(shù)據(jù)看，這意味著私募基金行業(yè)規(guī)模的增速大大超過(guò)公募基金行業(yè)。

　　根據(jù)Wind資訊，2014年底我國(guó)公募基金行業(yè)規(guī)模為4.53萬(wàn)億元，同期私募基金總規(guī)模為2.10萬(wàn)億元，公募基金規(guī)模比私募基金超過(guò)一倍有余。從2015年6月開(kāi)始，私募基金規(guī)模增速明顯提升，當(dāng)月即增長(zhǎng)40%，其后盡管遭遇A股大幅調(diào)整，但仍繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，至2015年底，私募基金行業(yè)規(guī)模已達(dá)5.07萬(wàn)億元，同期公募基金行業(yè)規(guī)模為8.4萬(wàn)億元，差距明顯縮小。

　　進(jìn)入2016年，1-9月私募基金行業(yè)規(guī)模分別為5.34萬(wàn)億元、5.5萬(wàn)億元、5.7萬(wàn)億元、6.1萬(wàn)億元、6.45萬(wàn)億元、6.83萬(wàn)億元、7.47萬(wàn)億元、8.03萬(wàn)億元、8.57萬(wàn)億元。反觀公募基金，1-9月公募基金行業(yè)規(guī)模分別為7.25萬(wàn)億元、7.7萬(wàn)億元、7.73萬(wàn)億元、8.09萬(wàn)億元、7.09萬(wàn)億元、8.28萬(wàn)億元、8.53萬(wàn)億元、8.83萬(wàn)億元，規(guī)模并未發(fā)生明顯變化。

　　私募基金8.57萬(wàn)億元規(guī)模中，以實(shí)繳規(guī)模6.6萬(wàn)億計(jì)算，其中證券類(lèi)私募規(guī)模為2.4234萬(wàn)億元，股權(quán)類(lèi)私募規(guī)模為3.56萬(wàn)億元，創(chuàng)投類(lèi)私募規(guī)模為0.34萬(wàn)億元，其他類(lèi)私募基金規(guī)模為0.33萬(wàn)億元。從公司數(shù)量上看，已登記私募基金管理人17710家中證券類(lèi)私募7981家，股權(quán)類(lèi)私募8019家，創(chuàng)投類(lèi)私募1235家，其他類(lèi)私募為475家。在規(guī)模和數(shù)量?jī)身?xiàng)指標(biāo)上，股權(quán)類(lèi)私募已經(jīng)占據(jù)絕對(duì)多數(shù)。

　　此外，大中型私募一直呈現(xiàn)平穩(wěn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，20億元以上規(guī)模的私募機(jī)構(gòu)數(shù)量從2015年1月底的271家增長(zhǎng)到2016年9月底的758家，呈現(xiàn)勻速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；百億元以上的私募機(jī)構(gòu)數(shù)量占比則從2015年1月底的15.87%上升到2016年9月底的19.79%，行業(yè)的集中度不斷提升。

　　公募行業(yè)瓶頸待打破

　　私募基金行業(yè)經(jīng)歷過(guò)數(shù)輪整頓，今年7月“史上最嚴(yán)”私募新規(guī)祭出備案制，更使得私募基金數(shù)量大幅減少。但顯然，監(jiān)管層的整頓規(guī)范從另一層面促進(jìn)了行業(yè)的健康發(fā)展，使行業(yè)發(fā)展?jié)u入佳境。按照前海旗隆董事總經(jīng)理徐馨漫妮的說(shuō)法，目前監(jiān)管思路非常清晰，條塊化、模式化，要求信息披露的公開(kāi)、透明化。私募行業(yè)正駛?cè)氚l(fā)展的快車(chē)道。

　　“與其他資管機(jī)構(gòu)快馬揚(yáng)鞭、迅猛發(fā)展相比，公募基金行業(yè)發(fā)展似乎進(jìn)入瓶頸期。”博時(shí)基金總裁江向陽(yáng)撰文表示，在投資管理端，公募基金投資范圍主要集中于股票、債券和貨幣市場(chǎng)。投資策略單一以及避險(xiǎn)能力不足與日益多樣的投資者需求不相適應(yīng)。再如產(chǎn)品開(kāi)發(fā)端，公募基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，混合型基金占比過(guò)低，在行業(yè)利潤(rùn)率增長(zhǎng)乏力的同時(shí)，也直接阻礙著中國(guó)基金行業(yè)主動(dòng)管理能力的提升。并且，公募基金產(chǎn)品同質(zhì)化情況較為嚴(yán)重，同類(lèi)產(chǎn)品扎堆發(fā)行，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的“羊群效應(yīng)”亟待打破。

　　與此同時(shí)，公募基金機(jī)構(gòu)還面臨缺乏長(zhǎng)期資金提供、合規(guī)風(fēng)控與行業(yè)創(chuàng)新不匹配、人才加劇流失等諸多問(wèn)題。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，正是上述問(wèn)題，成為了公募行業(yè)資管規(guī)模增速不如私募等資管機(jī)構(gòu)的重要原因。

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