今日市況：傳言刺激引發超跌反彈 誰是A股救世王牌

　　今日消息面有：1、5月上旬主要食品價格6成上漲；2、上海銷售樓盤須公布已登記房源實際成交均價；3、銀監會逐月監測房地產信托風險；4、體育產業十二五規劃發布未來產業增加值破4000億。

　　今日滬深兩市小幅低開后延續昨日窄幅震蕩行情，十點過后多方止步給空頭信心開始試探深入，板塊多數飄綠，滬指震蕩探底再創本次下跌以來的新低。臨近午盤，國陽新能直線封漲停，煤炭股率先吹響多方進攻號角，隨后市場氣氛被點燃，金融、有色隨即展開一波上攻，拉動股指快速逆轉頹勢。截止中午收盤滬指報2866.44，漲17.37，漲幅0.61%，成交636.57億元。午后大盤未能借勢沖高，半年線壓力壓制做多情緒。從K線來看，滬指日K線是一顆下影較長的十字星，重心顯著下移。從均線來看，多個死叉交錯向下，空頭排列進一步強化。

　　盤面上，今日A股市場一波三折，煤炭股、有色金屬股在盤中的崛起雖然止住了大盤持續急跌的趨勢，但未能夠改變市場的調整趨勢，也就是說，此類個股在盤中的護盤只是緩解了調整速率而不是改變了市場的調整方向。由此可見,煤炭股成為A股市場的力挽狂瀾的英雄,一方面是因為目前電荒的原因之一就是煤炭緊俏,意味著煤價的進一步上漲壓力。另一方面則是因為目前煤炭板塊的估值較低,具有較強的估值優勢。更為重要的是,目前美元的反彈受阻預期強烈,所以,不僅僅是煤炭股活躍,有色金屬股也迅速逞強,從而推動著大盤出現了相對強硬的態勢,如此來看,大盤短線的確具有進一步活躍的可能性,不排除A股市場進一步拓展反彈空間的可能性。

　　有分析人士認為，股指早盤延續了昨日的調整態勢再創近期新低，由于市場傳言社保向去年底新增的8家基金管理人增資百億，其中60億元為權益投資額度，再加上媒體報道國內煤價大幅上漲，煤炭股突然集體發力，國陽新能封于漲停進一步刺激了銀行、保險等權重股企穩回升，在權重股帶動下股指由跌轉升，雖說關于社保的傳言成為反彈契機，但60億元相對于市場整體而言不過是杯水車薪，股指的回升其實是嚴重超跌后的技術性反彈，投資者操作中不宜過度追漲，特別是缺乏業績支撐的高估值品種更應留意反彈中的減倉機會，倉位較輕的投資者可適量參與調整充分低估值品種的反彈行情。

?

???相關新聞

今日市況：隱憂浮現 撲朔迷離的下跌要到何處？
今日市況：為何神奇逆轉 四利好暴露主力意圖
今日市況：盤面有致命缺陷 貨幣政策仍將從緊
今日市況：沖高回落心驚肉跳 五月賣出后離場？
今日市況：大盤為何再度大跌？把握抄底關鍵時機點位
今日市況：神奇數字暗示紅五月 或將啟動最大行情
今日市況：莫名下跌如何解讀 A股還將擠泡泡？
今日市況：防御中等待進攻號角 警惕"連環套
今日市況：揭秘大盤下跌深度原因 五一前有哪些機會？
今日市況：A股陷入"春困行情" 兩原因向下看齊

?

　　銀河證券：市場震蕩筑底 短期可關注四行業

　　如果說4月下旬的調整主要是由上市公司一季度業績低于預期造成的話，那么上周A股的弱勢調整則是宏觀經濟和政策預期施壓的結果。4月份的各項數據顯示，經濟增速環比趨緩，而物價漲幅略高于預期，在去庫存和電力供給偏緊等因素影響下，經濟增速有繼續回落的可能。同時，央行保持"每月一次"上調存款準備金率的節奏不變，凸顯對當前流動性過剩局面的擔憂。不過我們認為，對經濟基本面無需過于擔憂，緊縮政策繼續加碼的可能性不大，貨幣政策可能會進入一個短暫的觀察期，投資已有放松跡象，預計穩中偏松為未來的政策主基調。雖然不排除股指繼續下探的可能性，但A股市場總體已經處于筑底區域，在保持策略靈活性的同時，投資者無需過度擔憂。

　　經濟形勢需要宏觀政策因勢調整。上周4月份宏觀經濟數據公布，從經濟增長來看，4月規模以上工業增加值同比增長13.4%，相對于歷史以往和3月份數據而言，增速有所回落。而持續的電荒將會影響2、3季度的工業增速。4月份的消費增速也較3月份出現了回落，這主要是受房地產和汽車銷售下滑的影響。無論是"乘聯會"還是"中汽協"的數據均顯示，4月份汽車銷量同比增速大幅下降，今年以來銷售累計增速低于GDP增速。因此，如果緊縮政策加碼，則經濟有加速回落的風險。

　　通脹壓力持續，但輸入性壓力有所減輕。4月份CPI指數比市場預期略高，同比漲幅為5.3%，這主要是由于物價環比不跌反漲所致。4月份PPI增速為6.8%，低于3月份的7.3%，也低于市場普遍預期。PPI增速開始回落，輸入性通脹壓力有望減輕。我們認為，二季度物價指數有望環比回落，原因有三：第一，我們判斷二季度大宗商品價格以震蕩為主，直線向上的可能性比較小；第二，若沒有大的災害，每年二季度我國物價指數都會出現季節性回落；第三，二季度我國經濟處于回落過程中，經濟的回落會拉低物價水平。

　　在增長回落、通脹緩解的形勢下，宏觀政策緊縮的必要性已經不大。貨幣政策將以穩為主，穩中偏松。12日，央行年內第五次上調存款準備金率，此次上調0.5個百分點可凍結銀行資金超過3700億元。這次上調存準率比較出乎意料，我們認為這主要是為了對沖較多的國際資金流入。

　　在貨幣政策保持基本穩定的情況下，投資水龍頭的松緊更能顯示政策的真正意圖。在投資方面，我們認為已有開始松動的跡象。上海55個投資項目集體開工、證監會放松九大行業的再融資，可能就是投資放松的信號。因此，為了防止經濟的過度下滑，宏觀政策有可能適度放松。

　　總體上看，我們認為市場已經進入筑底區域，雖然不排除在某些意外因素的影響下往下"踩一腳"的可能，但過度擔憂是不必要的。建議密切關注政策方面變化，在保持策略靈活性的情況下，可逐步低吸。消費、低估值藍籌、景氣提升和超跌反彈是未來的投資主線，短期可關注化工、電力、機械、金融等板塊，以及基本面優秀的20倍市盈率消費股、30倍市盈率新興產業股票。

　　里昂證券：外部環境將改善 年底滬指站上3800點

　　在昨日舉辦的"第16屆里昂證券中國投資論壇"上，里昂證券對未來A股給出了非常樂觀的預期。里昂證券中國A股市場研究部主管嚴賢銘表示，目前A股估值已接近歷史低點，隨著通脹拐點逐漸到來，A股外部環境將逐步改善，上證指數年底有望站上3800點。

　　里昂證券認為，受到政府對房地產市場泡沫的擔憂和流動性收緊貨幣政策的影響，中國GDP的增長模式正在發生轉變。中國目前推出的政策突現了政府政策將更加符合"和諧社會"主題的決心。

　　里昂證券指出，中國股市目前的調整是否是下一輪上漲前的健康性回調還是預示中國經濟增長放緩，目前無法給出定論。中國GDP的增長模式正在發生轉變，對通脹的擔憂以及保障房政策的效果，影響投資者對中國市場的前景判斷。

　　嚴賢銘表示，未來9到12個月內，A股上漲理由十分充分。首先，A股估值已接近歷史底部，因而具備非常大的上升空間。其次，通脹最晚在三季度初到達高峰，A股宏觀環境由此逐步改善。再者，人民幣升值成為另一個積極因素，增加A股上漲的潛力。最后，在負利率環境下，眾多外部資金仍有可能再次進入股市。

　　"通脹在下半年到達高峰的話，宏觀政策將隨之逐步放松，市場會由此向上運行。另外，M1增長率和A股市場往往具有同步性，最新的M1增長率只有13%，已經到了低點，市場已經不能再降了。"嚴賢銘說，"在大家擔心的A股擴容方面，今年前四個月，IPO和增發比去年同期上升了18%，但是我們發現最近IPO在放緩，我相信IPO總量和增發總量不會超過去年。我們的預測是，滬深300指數應該會漲到4200點，從現在起可以漲35%，上證指數年底將站上3800點。"

　　在談到A股可能面臨的風險時，嚴賢銘提醒油價上漲可能帶來的風險。嚴賢銘說，"如果油價漲地更高，對市場而言肯定是不好的消息，因為油價不僅意味著更高的通脹，可能會對今年或者明年的增長帶來很大的負面影響。"

　　"第二個風險，過度收緊的問題，如果政府繼續去加息的話，可能會給很多企業帶來融資的負擔。眼下市場的利率已經比基準利率要高了，所以，如果再繼續往上漲，這就可能會帶來一個過度收緊的問題，但我們覺得，第二個風險發生的可能性不大。" 嚴賢銘說。

　　在投資策略上，里昂證券建議關注于傳統低估值領域，建議賣出高估值板塊。同時，里昂證券非?？春弥芷诠?，包括水泥、煤、銅、金、建筑機械、工程機械等，同時電力、醫療和保障房相關受益板塊也值得投資者關注。