利好預期接二連三 A股后市路徑愈發清晰

　　10月12日是2億股民一年至今最暢快的一天。滬深股市全天呈現觸底反彈走勢，并創出年內單日最大漲幅。然而，狂歡之后，市場又將面臨新的選擇。本周五，國家統計局將公布9月份CPI數據。隨著政策的逐漸明朗，市場運行路徑也將愈發清晰。

　　利好不斷

　　昨日，A股酣暢淋漓地大漲讓許多投資者摸不著頭腦。按理說10月11日市場在得知匯金出手增持四大行后會出現反彈，但當日市場卻被空方占領。而在一片絕望聲中，10月12日市場卻給了投資者一個莫大的驚喜。

　　截至10月12日收盤，上證綜指收報2420.00點，漲71.48點，漲幅3.04%，成交868億元；深成指報10425.93點，漲360.46點，漲幅3.58%，成交659億元。其中，上證綜指氣勢如虹，漲幅創年內單日最大漲幅。市場中超30只個股漲停，無跌停個股出現，飄綠的個股不足20只，成交量大幅上升。

　　更令人驚喜的是，一向有“春江水暖鴨先知”效應的券商股成為了領漲先鋒，海通證券、山西證券、太平洋、長江證券四只券商股漲停，國海證券、方正證券也逼近漲停，券商龍頭中信證券漲逾6%。這給予了市場對“熊牛轉向”更多的期待。

　　國金證券財富管理中心副總經理張永鋒在接受《國際金融報》記者采訪時指出，“在匯金出手之后，市場對個股低估已經達成了認同。”

　　中原證券分析師張剛則指出，“市場普遍預期匯金增持四大行之后，可能還有一系列的維護市場穩定的組合拳推出。”張剛指出，周三上海銀行間同業拆放利率（Shibor）連續第三日顯著下降，其中7 天利率大跌88.17 個基點。“市場相信，管理層正在重新放寬銀根；同時，市場也開始預期央行將調降存款準備金率甚至降息?！?/p>

　　拐點漸現

　　值得注意的是，國務院常務會議研究確定了支持小型和微型企業發展的金融、財稅政策措施，將按照市場原則對小型微型企業的金融支持，要減少行政干預。而在具體的措施方面，包括加大對小型微型企業稅收扶持力度、支持金融機構加強對小型微型企業的金融服務、擴大中小企業專項資金規模，更多運用間接方式扶持小型微型企業等。

　　“這已經顯露出政策轉向的苗頭，是政策微調觀點的落實?！睆堄冷h指出，“而從宏觀經濟面看，物價走勢的拐點已經開始逐步顯現，這對于通脹回落提供了良好的環境?！?/p>

　　張剛則指出，“本周五即將發布9 月份宏觀經濟數據，如果相應的數據沒有超出市場的預期，則有利于推動反彈行情持續?！苯刂聊壳?，共有30余家國內外機構分析師預測9月CPI增幅，最大值為6.3%，最小值為6.0%，均值為6.2%，與8月CPI持平。大部分分析師認為，CPI拐點已經在第三季度形成，第四季度CPI同比將呈回落態勢，通脹將緩解。

　　敏感時刻

　　在經歷了反彈盛宴后，A股的命運又將何去何從。對此，市場人士觀點普遍比較謹慎。

　　張永鋒認為，“大盤在反彈之后會有橫盤筑底的過程?！睆堄冷h認為，從中長期看，兩項因素將對A股的走勢起關鍵作用，一是經濟結構轉型，二是明年的換屆選舉。記者在采訪過程中了解到，大部分市場分析人士和投資者認為，在2012年換屆之前政策整體偏緊的形勢不會得到太大的改變，因此在未來的半年中，市場仍將主要以窄幅震蕩的局面呈現給投資者。

　　而在這樣的市場環境中，業內人士建議投資者重點可以轉向那些業績增長比較明確的、股價泡沫被擠得差不多的藍籌股。

　　張剛認為，“昨日的反彈行情基本屬于第一階段的普漲格局，投資者可耐心持有現有的品種待漲。激進的投資者可繼續關注券商、海工裝備以及傳媒等率先走強的相關行業的短線投資機會。中線投資者可繼續關注汽車、銀行、保險、核電以及水利建設等行業可能出現的估值修復行情?！?/p>

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