從春運(yùn)人口遷徙揭房?jī)r(jià)漲跌密碼：樓市下跌是必然

　　警告：房市下跌已是必然！

　　國(guó)務(wù)院參事夏斌曾在今年六月份的一篇內(nèi)部報(bào)告中說(shuō)，“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)走勢(shì)關(guān)鍵看房市，房市下跌已成必然定勢(shì)”。這里說(shuō)的房市是指房?jī)r(jià)和交易量。可以說(shuō)，由1998年住房改革開(kāi)始，到2008~2009年，由信貸積極擴(kuò)張所助推的房地產(chǎn)“超級(jí)繁榮”已經(jīng)結(jié)束了。我們銀行給企業(yè)大量貸款的抵押物都是房地產(chǎn)。我們好多實(shí)體經(jīng)濟(jì)，好多工商企業(yè)，向銀行貸款是用廠(chǎng)房用土地做抵押的，這部分錢(qián)占整個(gè)銀行貸款的40%，這是相當(dāng)高的比例。剛才講的是主要銀行，在非主要銀行，在影子銀行中間，這個(gè)比例就更高了。

　　如果住房銷(xiāo)量下降，房?jī)r(jià)下降，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不會(huì)爆發(fā)？這個(gè)就很難說(shuō)了，很難保證不爆發(fā)。如果爆發(fā)，它是一種什么樣的爆發(fā)方式？以下是具體的闡釋?zhuān)跁r(shí)間概念上，不一定是先有第一波然后是第二波，并行也有可能。

　　第一波，房市價(jià)量齊跌，價(jià)格在跌但程度不高，量也在跌，賣(mài)不出去了。這種狀況現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始了。房地產(chǎn)抵押貸款的資產(chǎn)質(zhì)量最早出問(wèn)題，房地產(chǎn)企業(yè)的問(wèn)題最早出現(xiàn)。抵押物的市值馬上下跌，開(kāi)發(fā)貸款的質(zhì)量問(wèn)題緊隨其后。這個(gè)時(shí)候，面對(duì)抵押物價(jià)格的下跌和開(kāi)發(fā)貸款可能還不出來(lái)的房地產(chǎn)企業(yè)，銀行行長(zhǎng)的第一反應(yīng)是馬上收緊貸款，收舊貸款，不給新貸款。這樣做直接效應(yīng)是部分房地產(chǎn)企業(yè)馬上資不抵債，破產(chǎn)。間接效應(yīng)是GDP下跌，這是第一波。

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