量能不足制約股指反彈 震蕩仍為主基調

　　周四，滬深股指的沖高回落令多方士氣再受打擊。而受制于遲遲不能放大的量能，大盤最近數次反彈均無功而返。有分析人士指出，目前市場處于向上動力不足同時底部有支撐的兩難境地，“糾結”的行情或仍將持續一段時間。

　　昨日是5月19日，歷史上的“5·19”行情在昨天卻沒有靈驗。早盤沖高創出本周新高后，滬深股指因買盤不濟雙雙回落，午后弱勢延續，上證綜指終盤勉強守住5日均線。

　　截至收盤，上證綜指報2859.57點，跌13.20點，跌幅0.46%；深證成指報12158.11點，跌72.58點，跌幅0.59%；滬深300指數報3120.64點，跌18.74點，跌幅0.60%。市場交易量依然低迷，滬市成交金額仍未過千億水平。

　　盤面上看，藍籌股集體沉寂，水泥、建材等周期性品種甚至出現在領跌位置。盡管個股方面不乏活躍品種，但市場缺乏清晰的領漲板塊，且缺乏成交量的支撐，上升動能明顯不足，導致股指上漲受阻回落，顯示出市場觀望氣氛較為濃郁。

　　大智慧超贏數據顯示，大盤資金昨日凈流出36億。板塊方面釀酒食品、通信、銀行、保險、商業連鎖呈現資金凈流入，而資金流出位居前列的板塊分別為鋼鐵、建材、房地產、電力和電器。

　　5月份以來，市場逐漸走出之前的單邊下跌格局，但隨后數次的反彈似乎都“差一口氣”。從日漸萎縮的市場量能不難看出，盡管指數不再下跌，但支撐反彈持續的市場人氣仍不具備。市場本身對于反彈高度不樂觀，因此股指一旦出現沖高很容易回落。不過有分析人士指出，由于2800點一線支撐經過多個交易日的確認，在沒有重大利空的情況下，大盤要在成交有限的情況下出現大幅下挫也不易。

　　從估值層面看，盡管有機構認為當前藍籌股估值已與去年滬指2319點的時候靠近甚至更低，從而具備的估值優勢十分明顯，但這樣的觀點并未得到市場普遍認同。事實上，在通脹壓力高企的當前，企業盈利前景亦受到挑戰。廣發證券策略組認為，由于通脹壓力仍然較大，需求前景不明朗，市場估值的提升仍需等待通脹壓力的進一步緩解。

　　綜合來看，業內對于后市可謂既不悲觀也不樂觀。有機構指出，短期市場漲不動的理由很多，但跌不動的依據也不少。在沒有外力推動下，近期市場還將維持震蕩格局。

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