中國股票發審背后的秘密：搞定11個關鍵人就行

　　IPO清淤

　　自2012年9月28日至今，中國A股再無IPO。2012年總共發行152家，僅有過去的一半。至今在排隊通道中的擬上市企業迅速堆積，已有了800家。

　　中信證券

　　“A股市場 行情好的時候，一年也就發兩三百家企業上市，這可夠發兩三年的。”一位證監會高級官員發愁道。

　　為此，證監會采取的對策是發動IPO財務打假行動。1月8日，中國證監會在北京香山召開“首次公開發行（IPO）在審企業2012年度財務報告專項檢查工作會議”，來自發行部、創業板發行部、會計部、稽查總隊、各派出機構、上海、深圳專員辦以及上海、深圳證券交易所，各保薦機構和有證券、期貨 從業資格的會計師事務所等約300人參加會議。

　　一位官員稱IPO打假分為兩個階段，一是主動自查，二是證監會現場檢查。從現在起到3月31日之前為IPO在審企業自查期，這段期間，已經向證監會遞交申報材料的企業需要對其2012年的業績進行自查，并向證監會提交自查報告。不能及時提交自查報告的，要中止申請；不能及時提交自查報告且無法中止申請的，要終止申請；2012年業績下滑的，保薦機構要撤回發行申請。

　　4月份證監會將抽調人員組成專項檢查組去各地檢查IPO在審企業財務情況，值得注意的是，抽調人員不僅將來自發行部、創業板部、法律部、會計部，還來自具有證券執法權力的稽查總隊。“誰敢死扛著造假糊弄監管者，就立案稽查。”一位官員說。去年年底證監會已經懲罰了一些保薦機構，因其知情不報，明明知道所保薦的企業業績下滑，仍瞞報，結果企業以高價發行掛牌上市后即宣布業績下滑變臉。

　　“估計自查期間能有兩三百家企業業績下滑而主動撤回申請。有少數企業死扛著不撤回申請，4月份證監會去檢查，再篩一批。先打假，后開閘，可能到五、六月份以后，就差不多了。”證監會有關官員表示。

　　在2012年11月的寧波會議上，針對800家在審企業的存量消化問題，有券商表示應賦予券商單方面撤回申請材料的權力。一些保薦機構提出了將一部分企業分流到新三板掛牌的建議，即一部分正在發審流程中的企業可以先行被保薦至新三板掛牌交易，待市場時機成熟后轉至A股上市。

　　一位擬上市公司副總經理說：“新三板交投清淡，很難融資，這是現實。但是如果給出一定的政策優惠，我們還是愿意先去新三板掛牌。比如在新三板掛牌一年后，不用經過預審環節，就可以上初審會、發審會。這樣的優惠，是會吸引我們去新三板掛牌的。”

　　談到發行體制市場化改革的問題，多家券商提出不應該限制發行價格，同時期待盡快推出自主配售、加快審批速度、信息披露差異化和彈性化、放寬預路演時間、推出配股權證、進一步放開保代簽字權等市場化舉措。

　　本刊記者陸媛對此文亦有貢獻

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